★生活金融論（ﾌｧｲﾅﾝｽ）(SF)2025 後期　2025/12/9　火3　第12回講義(#12)

0:00 今、あの、画面に出したのが今日が12回 目なんですよ。で、ここに会う通りにね、 前から言ってい通り試験に関して12回に 出席がない人はあの、受けられません。 いいですか?だから今日の話にも関連する いつも関係ない話をしてるつもりがなくて 、あの、意思決定とかっていう問題の ところにつげて理解して欲しいんですけど 、えっと、これ受行者がだから全部で23 人かなんかいたんですね。だけど5人は 脱落してます。だからあの利を理解します 。それは勝手にやってくれればいいことで あって、こん中に残ってる人間がアカウ カウントで18名います。で、ここで緑に なってる人は今日までのところに加えて

0:47 残り4回だから今日が12だから 12131415 回4回全部出たらいいですか?カウント上 は12回に行く人を緑にしてあります。緑 にしてある理由は要するに青が5でしょね 。黄色が注意だよ。だから足して2では あって緑だよ。そこまで考えてやってんだ 。こっちはいいかいなあ。だから緑の人 はオッケー。グリーンサインじゃないです 。この調子で行けばって異分ね。いいか でいけば大丈夫ですということです。そう したらあの 欠席届けを出してくれてる人あるいはあの いい加減やばいんで青く出てく出てきた人

1:32 色々いると思いますけど何回も言う通り 出席表を出してれば試験に通るわけでも いいですか?受けられるだけであってあと は答案次第です。はい。だからここの多く の学生さんいつも私聞くんですけど何が 欲しいっつとねえですってね。留学生とか は小学金の問題があるんだろうけどですか ?それに対して返すお言葉はこちらは youdiservatedoyou deservate分かりませんことで 言いましたけどあなたはAを取れるに値し ますかと いいですか?だからそれを聞くんですね。 それはだから1番に言えば出席状況は何も 確証を与えてないしね。逆に言うと試験を

2:19 受けるわけない。あとはだからいかにいつ も言ってるでしょう。こちらが評価したに はいかに発想を展開してるかいかに授業の 中で自分がレベルアップしたかね調べた ことを含めて努力したかお勉強したか学習 したか学んだかをその量ボリューム何で 図るか色るですけどもその熱量を含めて こちらは評価を下しますってこと言って ます。いいですからね。だからその過程に おいて12回出たらオッケーですっていう ことは一言も言ってないし、それはシバス にも書いてあります。いいですか?あとは だから試験で頑張ってくださいってこと です。いいですか?だ、試験の答案を見 させてもらってね。これもだからいろんな 今の例の話を言うと昔こういう学生さんが

3:06 いたんですね。簡単に言うとすごい一生 懸命熱心に質問されて見えたんですよ。 いいんですか?その方日本人でしたけどね 。で、来てほれでね、あのなんだ、試験を 受けたわけや。だから答案をしたらで15 回全部出てたよ。逆に試験の出席は心配 ところが試験をやった時に彼が出した答案 は拍死だったんですよ。そういう場合、 あなた方が逆の立場になった時、あなた方 はいか学生の立場じゃなくて評価する本の 立場から考えて公平性あるいはそういう ものを考えた時、あなた方はその学生に何 を出しますかっていう質問例えて言ああ、 で、こんな風な質問が例えば答案の中に

3:51 書かれてる問題の中にいつも言ってる通に いいか正解があるちじゃない。この考えを 論理に手を聞きしたいだ。それがあるから 答えは答えっていうか私がやったことを 言ようか。その彼はちょくちょく質問に来 てたんで彼にメールで問い合わせをしたの ね。簡単に言うとアンダー横バーにするか Dをつけるか。つまり40点いいですか? 60点以下は不合格だろ?いいかい?そ どっちがいいかって聞いたらば、彼は どっちでもいいですって言うから簡単に 言うと私は横場をつけました。こちらの 配慮なぜかGPAの文部に入らないか。 そうしたら今言った中で言えば君らが覚え てるか分かってるかわかんないけど用語が

4:38 出てきてるよね。いいかい?簡単はGPA とか今言ったようなケースバイケースの中 の話をいいですか?だからそういうところ でね、いやそれでもDOがいいですって いうんだったらDをつけた40点いいから そしたら基本的にGPAって分かるような 全2周単位数で総得点を割ったものだよ。 いいかな。だからここのとこでゼミとか何 回入る時にケちきせいこと言ってやってん じゃん。最後GPAになってライブさ、 0.1だか0.05だか違. 1.12台でブルベルって並んだやつ並べ て何でつけて俺にそりゃバカじゃねえかと 思うぞ。はっきり言ってな。関係ねえ。

5:23 そんなの勉強したかできねえかの関係ねえ じゃん。極端にもっと言えばだって簡単だ よ。あ、卒業する時にせ学生のだから成績 優秀者を表彰します。30に標定平均で 出した人見た時驚愕するよね。あ、最低限 の単位数で95点とかつまりほとんど丸え だ。だけどそういうやつに限って俺の講義 は取ってねえんだよ。いいか取れつってん じゃなくて経営のこと勉強してえのによ なあ。金融とか経済のこと勉強したいのに よなあ。金融論もやったことね。財務も やったことね。何を勉強してんの ねえ。大学ってのはそういうさこと含めて 総合的に自分の共容なり考え方を磨くとこ

6:11 だっていう私は認識を持ってますからね。 本当にだからそんなもの当てになんねえな と思ってみてます。いつもはい。で、そ彼 らが優秀だとかバカだとかカバの逆立ちだ とか言ってるつもりは全然ないです。だ から立場でそういう人間を取った会社の方 が俺に言わせれば私が逆の立場で見れば 面接をすりやす話をしたけど成績を見た時 にどういう科目を何を取ってるかを我々は だから見ます。まともな人間は会社の中に その人間が見た時に取ってる中にわけの わかんねえちょれもんばっか君らに言わせ ば楽胆みたいなもの取っててバーっと並ん で成績がいいやつよりも統計学とか基本的 な科目の中を取ってるものを例えて言えば

6:58 人間にそのところの方の話を聞きたいと 思います。ですか?だからSPIっていう 試験も勘違いしてるところで言えば常識度 を測ってるだけです。あまりにひでいやつ が来るから会社から見たら何でも文句解放 したらいいけど会社にとって人を採用 するっていうのはあなた方が分かってない かなんか逆の立場だったら会社の立場 はっきり言うな。それはコストでしかない んだよ。いいか?コストが投資に変わると 思う人間を取りたいんだから考えたよ。で 、成績が良かったのか、どの学校出てきた のか参考資料にはするよ。君団過去の経歴 がいいやに対して期待するのと一緒だよ。 俺が言う通り通学出たって名前を聞いた時 に最初はがっかりだけど話してみたらい

7:46 いって思うのと一緒であって最初の チャンスがあるかないかにおいて識別をし てるだけだよね。なんでそれがわかんねえ かと思うけど。ああ、そういう話をして いいですかね。だからそこまでだから 世の中バカじゃないんで進んでるんですね 。いいですか?学校のレベルで言ってるが どうだっていうことを関係ねえんだみたい なことを言われるか言ってるかそれをする と差別だみたいにこがおかしいん取る方の 立場に考えてみないいかだから並んだ時に 前も言ったけどねすげえとっから来てた 期待してやった外されたら責任問題になる

8:32 んだよ、 いいか。その人を見る目なんていうものは 難しい よ。そんなもの誰になってないよ。選別に 後になってから人はだから思考プロセスで ドイツが悪かった、何が悪かった?ああ、 すれば良かったっていいか後悔な何なり そうするやん。後悔の理論っての弁を研究 してるお偉い先生もいるけど俺あんなもの 意味がねえと思ってるからな。正直同じ ように死偽っていうものを研究してる先生 がいて喜んで拝長して聞てんだけど死って のは結果であっていかなるもんじゃねえ から慣れるもんでお友達と一緒で2からだ からその元からのその設定の フレームワークが違うから話合わないし私

9:20 は全然評価しません。よくやってるな暇だ なと。それよりもそれを聞いて関心してる 人方にお気のだなと思うだけです。正直 いいですか?だからそういうことを含めて 言ってます。いいですか?だからここの ところであなた方に選択を特にだから今の ところで言えば両方にあるわけでしょ。緑 と白にいいかいな。だからAが取りたいん だ。Aが取れるんだって今言ったチャンス 逆に言えばを得るか得ないか。逆には人間 は考える時にやべえってどうせやったって だろう。しかできねえなると思うんだっ たら受けなきゃいいや。最初から分かり ます?言ってみわかだから君らは選択の

10:06 場所に行ってだから事前に情報を出したの 12月の時点君にだからこの生活金融の中 でねポートフォリオって今日話するけど 選択をしてかなきゃいけない。いいかい? その時にだからその時の話であって自分が いるシチュエーション今言ったり前も言っ たし段階でも言うけどご自分がお気づきに ならないだけであっていつも常にリスク 選択の前にいるんですよってその シチュエーションにいるっていうことを今 思い知らしてるだけだよ思い知ったかな? いいか?あえてきつい言葉使ったぞ。だ から思い知る必要のない人には関係ない。 そんなの当たり前でしょって思うと思う。 いいか。だから頭の中に今行った選択肢が 浮かばないじゃん。いいかい?だから安心

10:54 してる場合じゃねえんだよ。だから保険で も何でもないから。つまり今ここで あなた方に言ってることは試験は受けられ ます。あと4回出れば。だから7回以上の 人にこれつけてあるんです。緑色。分かり ます。これだけ見たところで言ったら9回 の人間は先生12回つっててね。ね。あ、 俺受けられんだってと。安受け合いする なり思い込みをやめな。いいか言ってる 意味はな。で、逆に言うと今度は白いやつ 俺1回しか出てねえや。だめだわね。こん 中で見ると途端にね、ずっともうこれ見る とさ、ダーっとなってるからこの自系たの もそうなたまにいるんだよ。最初のだけ出

11:39 てきて、最だけポッと出てきてみたい。お で先生資金んですか?だからさ、それは それで結構だよ。別に腹も立たねえし 呆れるだけであっていいか。じゃあこれで やったら例えばねまだしてるよ君ね。王 さんねあるいは君ね。1回しか3回しか出 てないよね。だから俺が言ってることを それだけで考えればれば異分をこっちを 置いといて条件好き確率の問題と一緒で 置いといて考えま受けてもしょうがねえん だ受けらんねえんだて思ったらもう受け ないだけどいつも言ってるでしょで言えば 本が一緒であって12回相当に該当する 出席にこの点数に該当することを私が判断 したら受けて構いませんとだから績届けも

12:28 受けてるしいいか後はわかんないけどね。 そういろんなところあなた方の採量だよ。 どうしたら私に分かってもらえるか。分か れって言ってこられて受け取ってるわけ じゃ何でもねえよとか言ってる意味が わかんねえよ。欠席届けなん。これ何が これいつも返すけどさ簡単だろうとか何 病気だった何だったら出なかったのは 分かる逆に言えばこれからのシズンでも そうだけど、特に11月12月に私が言っ てんのは風っぴきが増えてくる。昨日も うちのゼミ線の留学生と話した時にそ隣に じへっ てやられたらお前やだろっつったらやです よ。そんなん当たり前だよな。そんな とりあえず寝てるんだったらいいけど。 いいかだからそういうので言ってたから そういう人には無にして出てこなくていい

13:15 よといいかい。そうしたらじゃあだけど 抗義は進んでいくのね。やってることは こっちはだから品質保障じゃねえけど授業 の質の中身は保証してます。こっちは世間 レベルの最低限のレベルねところのものを やってるんである。それを君らがどう解釈 するか申し訳ない。私の責任じゃない。 いか売った後に簡単でも保証だけどね。 そのやつがどう使うかわかんないじゃんね 。だからその使い方からなんかのとこまで 保証もできねえのにね。4日の大学みてに 保証してます。何を保証してんのほんなと 思うけど、そういう論理的に破綻してる、 矛盾してることを上げたいんじゃないよ。 だからああ、私が知りたいのは最初の時に

14:03 例えばこの問題の中にも書いてあります。 それでもいい加減前の時に最後になったら ドタマンってクリアスがいるからこっちは 言っとくけど問題の中の1つにこちらは ビデオを取ってあるいは資料を晩したもの を配布してますがそれをどれだけ活用し ましたかって問題が入ってるから それに答えろ。 あ、上げ銭だろ。もう例えて言えばああ。 だからそういう意味でこちらを減してます 。んところにああ、だからそれにかけ なかった人俺がいつも授業に出てって講義 に出てってね、私自分自身が試験監督をし ます。1人なんか任せません。行った ところで何持ち込んでいいんですか?て

14:48 いうくらね、基本的な質問もするから何で も持ってきていいよ。言ってじゃん。ああ 、人のノートだの方がカタの方が本 持ち込んだっていいよ。ああ、ただ私が 入ってってこやべえなって思うのは やめろって。こ試験問題に書いてあるけど 、これはやめてくれるかなって大なしくお 願いしたら素直にしまってください。ああ 、どっかで先生は受けてこれが何が おかしいんですか?そんなところで議論 するつもりはないよ。議論する場所じゃ ないから。あ、そういう反応が出た時点で こちらがAIじゃないけど門型に対応する んであれば試験官の言うこと聞かなかった 。お前退場だ。 分かるか言ってることは。そういうこと

15:34 いいだからあと4回あって講義あって今ん とこでもそうだけどあ、そっか。そんな うるせえ講義でしょうがねえな。俺勉強し てねえし、続気もねえし、だからやっても できねえなと思ったらだからあと出てこ なくていいやん。だから試験受けなくて いいやん。あ、で、そうしたら自動的資論 になるでしょ。だからこの全員の中で私が 想定してるのは 普通に考えれば緑の人間は受けに来るだろ 。も開けてみて最初に2周を取り消しに なったやつは最初から来ねえ。関係ねえ もん。うん。だけどね、これやった時に じゃあ緑が全員受けるんですかとも思って ません。いいですか?あとは白い人間が じゃあ受けにこないんですかとも思って

16:19 ません。いいですか?だからそういう中で あなた方に平等に選択肢が与えてるって 認識を持ってください。だ自分で決めて あります。こん中で出す問題に対しても前 から話をしてます。いいですか?こちらは 君らを評価するのが目的じゃないと。君ら が自分で達成度を私にアピにする場所だと 何回も言ってます。いいですか?だ、 世の中そういうもんじゃん。いいかい?だ からついでに話をすればね、途中のとこで いろんな話したよね。のこれ問題に出す よって冗談だと思って聞いてだその話を 全部例えばここのところでこれを集結する にあたりあなた方から出してもらった連絡 表あのこの出血上の裏を全部私見直して

17:07 ます。ここにも一部ありますけどはい。 それに対してもこの授業の中である程度 答えながらやってます。いいですかね? 極端には前が見にくいから明るいからって 言うからごめんね。どうしようもなんない よって答えたりしてんじゃん。君らは聞い てるか聞いてないかは俺は知らん。それは ああね。聞いてたら分かるとも思ってない 。だから聞いてなかったらじゃあ知らない とも思ってない。だってビデオ直してんの だから今録画してるからこれもいつも毎 から送ってるだろ。だからそれを読んで それを見て俺がいつも言う通り自分の ノート資料を作ってきなさいって言ってる よ。簡単に言えばいいかだ。そこんとこで チャレンジだよ。それがやりたくねえでき そうもねえと思うんだったらだから試験 受けなくて結構

17:54 高が似たいんだからやめたらあ他のことし ため勉強するかなんかした方がええんちゃ ああていうぐらいだからね悪魔の声じゃ ねえけどね霊鉄な話をだから今してますか 投資の世界だから金融の世界だ分かります ね。だからそういうことでこれ出したん ですよ。だから今日、あの、今日の集計 結果を足していいですか?だからあなた方 の方へやこのファイルを今ここで映してる けど、あ、ごめん、ごめん。こっちな、 これね。これをだから送ってます。今だ

18:40 から他の科目の2つも一緒です。だ、両方 調して取ってる人確かいないと思うから。 ま、いたらいたと全然構わないけど、そう いう作業にも入ってます。いいですかね? で、問題提出はこちらの方は今色々なもの 作ってますけど、来年の初頭です。私が 印刷してここへ配って僕が担当してやり いいですかね。だからそういうところで それぞれに平等にオプションがあるんです よっていうことです。はい。君なんか 気づかないか考えないだ。そういうもん でしょ。それはリスクと一緒だよ。ね、だ からあと何か質問があったり何かあったら いいですか?メールで来るなり、研究室で 来るなり、この時間だから俺も昼休みに来 てるからいいか?そこで質問してください

19:27 。オッケーね。現実に統一の中でいいです か?受けるだ、受けらんねえだ、出血が どうだっていうやり取りはつまらないので やめてください。 いいですか?いつも言いますけど ね。だからそういうとこ事前それでいくら 行ったってそれでも湧いてくるからよ。 ああ、簡単に言えばこれもそうだけどそう 言い方すると差別するんじゃねえけど有学 生にそういうのが今まで多かったけど日本 人でもいるから俺別に国籍差別してねえ もん全然。あ、話のわかんない人は両方 一緒。いつも言うでしょ。私が話のわから ない日本人、中国人韓国人宇宙人大気だ。

20:12 話の分かる中国人、韓国人、アメリカ人、 宇宙人大好き話をしたいな。おかしいこと 言ってるか?言ってねえだろ。で、そう いうことだよ。いいかい?ほ、で、今日の 話のところはね、今これ録画しながらやっ てますけど、あの、この絡めて話をした時 にいいですか?先週言いましたよね。 ポートフォリオ理論 でポートフォリオ理論っていうのが何なの かって考えた時にこの科目に限らず保険に しても例えばあなた方に1回ね保険の制度 と年金の制度を細かいところはこっちへ

20:58 置いといていくら払っていくらもらえるか とかそういうつまらないっていうか誰でも できる計算を私はここで説明してませして ないは簡単です。自分で調べりゃ書いて あるからネットで調べりゃいいっつってん じゃん。それ調べれえのは悪いけど君らの タマね。悪いけどそれは俺が手抜いてん じゃねえよ。うん。ここでは何回も言う けど私じゃなければ話せないこと、指摘 できないこと、君らじゃなければ考えらん ない答え。そういうものを求めてるだけだ からお互いにいいですかね。そうすると リスクをどう捉えるのかっていう話におい てね、前も言ってきたよね。生活と金融 っていう2つのポイントから考えた時に2 回

21:44 考え方の時にね、 なぜ金融というシステムが存在するのか。 これをそうじゃなくて取り上げて国際って こういうもんなんだよ。単人と福利って こういうもんな。そんなことは他の事業で 聞け書いてあるし悪いけどああだから あえて言えば他の先生がご説明されてるん だと思うからしません。あなた方理解です かどうかは知りませんけどね。ここの中で 見た時になぜこれが奪れてきてるのか 例えば今言ったようにリスクの話をして どうすればいいのか監督がだってだから まずリスクの概念っていうものが何かって 話をしそれに対応する手段として例えば

22:31 生命保険ね保険あるいは年金って言われる ものの話をしてきました。はい。で、 大きな問題は金融っていうものをあなた方 が学ばなきゃいけない、学んだ方がいい 理由と同時に最低限の部分でいいですか? この2つのことっていうのは逆に言うと これは考えなきゃいけないんで、考えて なくても生きてるやつは生きてるやん勝手 に。だからいつも言って大学で自分が学 ぶっていうことはなぜそれを学ぶのか何に 役に立つのかっていうことを分からないで やってるから君ら身が入んねんの簡単に 言えばああ勉強したら楽しいと思うとか なんとかって言うけどねそれは結果論ね

23:18 悪いけど私自身は昔成績が良くてお勉強が 好きで自分がやらされてると思ったことは 1回もありません。やんなきゃいけねえな 。やった方がいいなと思う。勝手に猛信し てやってきたから。だから逆に言うとやら ねえやの心情が分からねえ。だからうちの 世界なんか見てた時にやらねえから聞いた ことあるけどやつでやの言い方があって こういう言い方してたからそれぐらいだ から俺もよく分かってできねえやつと話し た時だから勉強の仕方を教えてくれみたい に言ってくるやつがいるから俺が同級生で もいたけど教えてやったけど全然ために なんないのね逆にいやうちの子供が言って た学校でも成績のできるやつに単純なうち のじゃねえけどねうちのかなりじゃねえ

24:05 けど勉できる子に聞いてきなつって言われ たことのほとんどが役に立たない。なぜか いいから同機は目的がないから ありますにね。だからど目的っていう ところにおいた時にいい生活を送りたいと か例えば満足した生活を送りたいっていう 生活っていう視点で言えば家族も増えるよ ねって話をする時にそうじゃねえんだと今 金が入ればいいんだという目的を設定が 言い訳は関係なくてできた時に多分 動き出すと思うよ人間は簡単だからあれ だろおでお酒に行ってみたりどかに行って みたい。日本らのところへ行ってやって

24:53 くる。昨日今日の短期的なビジョンの中で 人は動くだけでしょ。言い悪い関係ない。 それは目的が簡単に言えば端的である。 言い悪いよ。言ってんじゃ甘いだけだよ。 いいか ね。で、その時に今の形で言えば同じ でしょ。うちの子供に聞いた時になんで 勉強しなきゃいけねえんだか意味がわかん ねん。って言うからその視点から言ったや ん。向かっていうのはな、そこの通り読む かきその番っていうのはやらとかねえと命 にかかるからで簡単に言えば社会の中で 1人で生きてんじゃねえから人と一緒に 生きてく時に社会機願とかそういうものが 必要だって守んないともらるって言われる ものがね いいかいろんな言い方あるけどモダル

25:41 例えばねいいかいもモラダるってのはこう でしょ前も言ったけどねそれでもう1つ モラるってのがあるわけや。これが人間と いいか。これはAIでも何でもいいけど 機間に設定することは可能だよ。これは やっちゃいけねって決めりゃいいだ。簡単 にやるべきではないじゃなくていいかいね 。その人が簡単に言えばリスクは犯かさな いってやばいんだろ。リスクってのは2面 があってプラスとマイナスがあるのが リスクなんだっつってるけどの頭に出て くるのはこっちだけじゃんかさっき言った 後悔の理論と一緒である。後悔したくない んだったら最初からやるなよだろ。だから その時に分かんなきゃいけないのはプラス の方向も一緒に手放してるっていう。それ

26:26 がだから簡単に言えば俺が言った分布って ことでしょ。簡単にね。確率の問題に 閉じ上げていく。こうやった時に1回 こっちがプラスでこいつがマイナスだっ たらばこっちの方に目がむのかあるいは こっちの方に目がむのかね。いいかい? 悪い意味で言ってんじゃないよ。くむって のはこっちだけに特化して片っぽの方を 無視する忘れるっていうことが いいか意きであるかどうかは関係なく自分 が忘れてのか忘れたいのかあるいは無視 するのかっていうものの意思は関係あり ません。つまり考慮に入げてないっていう ことですから。で、入ったからっていか どっちかだけを重視するっていう考え方は 別に悪くない。だから人間の思考もので

27:12 考えた時にね、こっちだけが簡単はこっち がこっちよりできんだったらばいつも言う じゃん。あたこの発生する確率だろ。この 確率で単純に言えば50%なんだから迷 うってこっから出てくる。 どっち行ってもいいかい。逆にこっちの方が頭の中で言えばできえんだったらこっちの方がいいから取るわけでしょ。そのリスクを。いいかい?それだけの話や。いいかい?だから基本的には最大のマックスの確率は 50% だって私が説明するのはそういう理由です。はい。簡単に言えばこれは庫の理論に重ねてね。商業やってんだろ。 額経済薬な平均在庫率っていうのはね、 50%だって分かってるよな。これは グラフで書いた時に簡単だろ。これ自系列

28:00 でやった時にここが100だとしたらこれ が0にまでいくって考えるとこの面積が 在庫量だから自系列で考えた。積分で考え ね。時間軸に対してっていうことはこの 面積はどうやって出すんですかって言えば これかけるこれ÷1/2つまり平均はこう いうことやん。 いいかい?だからこれ見た時に最初の時に はどう考えたって余ってんじゃん。いいか ?だけど後のところで言えばこれ不足に なってんじゃん。いいか?だって平均重要 量がこれなんだから100から0まで どうるかでしょ?これがこの面積がだから これを100とした場合にね、これはどう できてるんですかって言えば下の探点値

28:47 かける確率だろ高さ。これがだから無限に なるだけやっていかだからそれ言って実際 にはこれがねここんところで言えば考え方 を 何 ごめんごめこっちんとこでな元とこには 映ってると思うけどこれ閉じるよ ね、 これが現実においては直線じゃないだけ でしょ。簡単に言えばこうなってくるか、 あるいはこうなってくるかい。この形状が

29:34 現実においては様々あるわけ。それが実会 ない。それをこういう風に囲ってやって 考えてるだけのことだってね。私は あなた方に教えてるだけです。気づいて 欲しいから。 はあります。で、それが気づけたかどうか はあなた方の成果でしょ。お、分かります 。ほで、今言った説明をここで俺が書き ながら聞いてなくて後になってこれだけ見 て分かるかどうかそれを映せばいいと思っ てるんだったらだからそれは大きな間違い だよっつっていいかいな。そうやってやっ た時に今結局そうやってるわけやんだ。 正解。だからここで考えたらこうなるのも こうなるのもそうするとだから経済学の

30:23 原則で言えば一物一家って言うわけでしょ 。1つのやつは値段米だったら3500円 が多当な値段で4500円がうらた高けえ だどうだなものだから言ってることが おかしいって理解しろよ。今度もそうだ けど、何でもいいけど、今の話で言ったら 小麦の話も出したと思うけどこうやってく 中においてい逆にはここんとこでばさ、 予定以上に在庫が膨らんでんだろ。そし たらさ、普通の売ってるやつはどう考えて 何にすんだよなあ。3ぎ立てられて今足で 言えば寝下げすんだろ。1kg例えば 2000円だったものが腕ねえんだよ。だ からそうしたら何足じゃねえけど最低限 よく言うじゃん。だから1番0のとこで

31:09 言えば2割8掛けね。ね、2割8×あ、 8掛け2割べき引きね。だから 2割引きにしますとか8にしますとかって いう値引きを始めんだろつったやん。って いうことは一物一家じゃないじゃん。ここ の値段いいか。そうすると結果的にこれが これに近づくなりいは逆にこう腕てたら 今度は値上げするのね。でだって腕すぎて 困ってんでしょ。じゃあそんなことする やついねえよ。1人もみ々み騒いてるだけ でいいから。そうしたら最初は2000円 で売り出したやつが売れねえから 1500円にした。でこっちへは売れてる

31:56 からね。じゃあ2500円にしましょう。 そんなこと考えて近衡状態の最終日地点に 行くことはないやん。そんなことは現実 問題に考えた。いいかいね。こことだよ筋 はどうなってるんですかって言えば結局 こっちの方しか考えない。こうやって膨ら だから値下げするじゃん。値下げするって ことは今の状態で言えば2000円と 1500足で決して1750円がだから 平均価格じゃん。いいか。だからこの 真ん中に耳があるんだぜ。最初のスタート の時、このここに出てこないけど価格在庫 量だけじゃなくて、それは現実を踏まえた 分析っていうんじゃないんですか?はい。

32:42 いいかい? だからそうだろ。だからそういった時にね 、考えてもらいたいのはだから我々が全体 考えたら言ってる小泉がどうだの?今の 続きがどうだのね。農京の赤富の親父が こういった関係なく、じゃあ安定した形で 供給していくのにどうするんですか?て システムを考えるのが本来政治家の仕事 じゃ。人気関係なく。それは簡単で見る方 の人間がそれを投票するやが我々が含めて 分かってない人がほとんどだからそれに 受けるようなことをやるしかない。それが ポピュリズムっていう考え方なの。狙い だけであるが後になって何が起きるかどう 起きるかそんなことを考えてもいない。

33:29 考えなきゃいけないと分かってても考え ないだってそっちが楽だもんか。それが逆 に言えば人間の行動特性だよ。 俺今断定的にもの言っただろ。はっきり 言って。だから私が君だにね言ったらさ、 そうじゃないんだったら腹立たらないよ ねって言ってる意味も分かりますかね? 分析の家庭上設定上さ、1つにさ、して ものを判断しなければ難しいからいいか。 だから言ってたけど、現実の世界はここの ところでいつ物行く1かって言ってるのと 同様にだけど実態は違うんでしょうという

34:16 のであって俺が言ったにそう思ってるやも いればそう思わない奴もいるだけがあり ます。その割合がいくらかになるかっての が回ってくわけやいいかほで従来は考えて 欲しいのはいいなと思ってる人は何も声 あげない。不満に思ってるやは声あげる。 不に思ってる声あげる人は今の状態で言え ばね、昔もそうでしょ、デモするなり 押しかけてってやるなり襲うなりして アタックするわけだろね。あるいは選挙に 出てっても反論してね。それがネットに なった社会っていうのがすごい便利になっ たのは文句書いても物何でも言えるから ほで相変わらずいいなと思ってる人は言わ

35:02 ない。 ああと思いながら 分かります。だから誰にとって有利になっ たんだって言えば不満や満足を持ってて ぶつける相手のなかった人間が意外を活用 してるっていうのは現状じゃん。だから何 でも公平でも何でもねえよ。でもう1つ 言うといいか俺がおかしいってそじゃなく て中は変わるっていうことね。考え方が いいかい?ここの中でも色々ね。これ一元 化できないんだっていうこと。それを前提 に分析を進めてるんですか?逆に言うと 学問はないんですよ。なかったんですよ。 いいですかね。だからいろんな見方がある

35:52 ねっていうことの意味はこの動画ってまっ たけどこれがこうやってやってきたけど 例えば ねこうやってやってみたけどいいかここん ところでしってした時にこれが今度はね こうなるかもしれない こうなるかもしれないだこれが同額って いうモデルだ 動学試考いいですか?だからいろんな 場合分訳分けをしてやってみる。はい。 それを今ねやってとこで言うとシミュレー ションっていう作業です。 シミュレーションンっていう作業が正しい 結果を出すわけではありません。やってみ

36:38 たらとりあえずどなになるねん。いいか。 簡単でだって膨大な時間を切ってくの と分けをするっていう作業は文句はないで 機械はやりますから言われたといいですか ?だからこの前提条件をたくさん入れて たくさんやった時に結局君らに行ったりし て君らの頭の中にノーチップ埋め込んでよ な。この本でもね、なんかいいけど図書館 に入っての日本中にある国立図書館にある 本古いもんかしか全部頭の中のチップに 入れてやった。で君らは全員天才になれん のかベストな決定者になれるのかなあ。 分かります。で、それは前も言った通り 人間が最終判断してる時に使ってる材料は

37:25 正味ではたった1つです。ただそのたった 1つをだってやるかやんないか。簡単に やるためにこういう理由があるから選んだ 。その理由をグねぐねとネジのように作っ てる要因が100も200も300も1万 もあるわけじゃない。結果的には3つか4 つしかない。与えられた選択肢。思いつく なか ね。だから誰だって分かれイエスかの2つ が目の前にあるって。それだけ考えたって 2つのネジが2つの同線がぐるぐるぐるっ と巻いてって1本になってるって分かるか 。いや、頭のことイメージで訴えてんで君 が分かります。だからどれだけ知識があっ て頼んであってかにあるかって言えば コンピューターが学べるとかどうだって

38:12 言い方した時に俺が消せらせらと思うのは 学び方っていうのはいいか覚えることじゃ ないん言ったようにここんところで例えば ねある程度外れたらじゃあここんとこで 見直しが入りましょうってこれは プログラムだよ。 いいか人間が人によって違うのと一緒で あって君ら自身が俺が言ってそれぞれが 全部ね結果が悪いかいいかは後からの評価 だからいいですか?そういう意味で言えば 全員がAIなのね。だからAIが作って 人間を超えるっていうことを小に騒ぐ愚か な人はっきり言います。だからそれは人間 を作ったつもりになってるだけでしょ。 ああ、その矛盾に気がつけよ

38:57 な。変わります。 いいか?だからそれをしくしこく専門基礎 編集でも言うんだけどピンとこえやつが 多いななんかないりゃ。いえ、だから同じ ようにここの話に言えば君らに金融の話と か何かすると例えば制度で言えば銀行と 証券しか出てこねえとか逆に言うとお金を どうやって投資すんだつったらNAがやり ないです。恋い差があります。何選ぶん ですか?投資信託じゃ。投資信託はどう やってなとこだけのことを考えて全体を 理解した。あるいはそれで勉強した。いい かい?教えてる方もしたつもりになってる 。いいか?そうじゃないと想定した以外の

39:45 ここんところで言えばいいか。今の問題で は分かるよな。ここんとこで何が問題だ つったらさなここんところでさ、足りねえ と思ったらもう1つの選択肢があるわけだ 。最古積み増しするか他の特体だから補う か今言って値上げするか逆に断るか分かり ます。複合的な次の次元の事象に対して いいか新たな徹底が出てくるわけ。 いいからそのチョイスを選べるかどうか 自分で発想できるかどうかね。私が思う けど、例えば選挙のやつに従ってうちには さ、選挙が公栄だ、不定数削減だとかって 言って騒いでた時に選挙人の行動様式を

40:31 入れて目的が何なのか意味不明だって騒ぐ 以上にだったらやってみりゃいいじゃねえ 。やってみりゃいいじゃねえかって意味は 簡単だよ。だからシミュレーション かけりゃいいじゃん。系だのなんだって でけえコンピューターができてやってるん だから。いいか?シミュレーションができ るっていうのはね、いいか?大多数がこう いうことになるでしょうっていうことを 一応見せてくれるためにやってるわけね。 いいだから自信が起きたら今回も津波が 来るたってそういうんで言ったら同じ じゃんだ。昨日も俺夜見てたけどあ、この 時間に来たんだなね。昨日3ので自信あっ たでしょ?津波があったよね。なんか俺 テレビ見てたさね。絶叫してた。 アナウンサーが逃げしてます。

41:19 あ、俺見てて思ったけどバカとかいことか よりも前に女のアナウンサーがそこで絶叫 した時にどっかんとこの意見では シャラウル設定意見とあれが良かったって 意見が両方あったから今度はわけ男の アナウンスはな下っぱのやつがやらされた けど逃げてくださいてとにかく何でも逃げ てください。うん。ほで聞いてるとこで 聞いたら何船をさの伝統的なやり方でお 気合いに流すっていうのがあるのね。 分かります。だってこっちを押しかけてき た。だからそれを流すのをやめてください 。そやめてください。やめてくださいって 。お前分かってもいねえのに絶叫してだと 俺思わさ飽きて帰ってああいいからそれと 一緒でしょ。ほれで実際にやってみたら 3mの波がってからあ、どれぐらいに来ん

42:04 のかなと思って見てた。こうしたら3m ちょっと3mはやべえな。だってここで上 だからな。人間の身長1m70だろ。普通 に考えたらな。子供で行ったら1mその高 さのものに来た。ちょっとやばい だから。あ、来んのかなって。もしたら 昨日だから今朝てうちの尿房がニュース見 てさ、昨日どれだけのが来たのっつったら ああ、それで言ったら何60cmが最高だ 。で、それ見てだから騒ぐの批評すんのね 。60cmしか来ないじゃないから嘘つき じゃ。嘘言ってんじゃねえよって。逃げ たら逃げつが逃げ損んだっていうの。と いうで出る時に今度は火消し忘れたが なんかになって水につかんなかったから いいけど今度は電気のところに水が使った として家事になって申しった。俺逃げ なければあそこに行って助かったのに

42:51 良かったのにっていう文句なんて答えの女 音に対して答えてやってんのはだから草 みたいな政治家ばっかりじゃねえか役者の 人間とかああそれを取り上げてギャーギャ ギャギャ騒いてるう東大の地震権の先生 攻めんのかじゃ長攻責めるのか なあ だろだ出てくる結論はあで我々の学んでる 人間が聞いてる時にどう対応するかで言え ば俺あそこにいないからわかんないけど あそこに友達いるからな。何か八のんとこ に学校の先生やってたおじさんとかいる から。あ、仙台の方とかね。仙台の方は 東北大学があるけど仙台のところの方はま 、黄色だったり上のだから三陸武器あ、 また来たか。だって地形は変わんねえんだ から当たりめえだろ。そりじゃ地面が来て

43:38 くれ。あそこ体になってんだからどんどん 高くなる。そうしたらまだこれ1回では ありません。何回でもありませんね。な、 それはだからそれ言うみんな分かってるや ん。そうしたら次どうするか。ああ、だ、 昨日もだからシミュレーションてないけど 見てて思ったよ。だからあ、この時間で 良かった。だから半分は寝て気つかんじゃ ねえの。俺がだって田舎の人間だったら 真っ暗とこで夜中の重だったらもう寝てる もん。ああ、じゃその時にだったらどう すんの?うちの上さんが見てた時にNHK が映ったから見てたけど他のチャンネルで チェックしないけど、他のとこでバカ みたいな吉本のお笑いやってんだろなあ。 いただきたのバカみたいなわけのわかん ねえ。あとクイズをそれ見てた人はどう なるの?どうする電の上にペロンペロン ペロンって今んじゃ音の耳の悪い人はこれ

44:25 デフリンピックがあったけど耳聞こえない 人はわかんないよね。そしたら画面が点滅 すんのパこパコパっコっていろんな システムある な。じゃそれが入ってない人はじゃあどう なるんですかっていうとこまで考えだから 今そう言ってさ選挙がだから何けど シミュレーションい じゃねえよ。 うん。それや、理論上考えんだよ。だから 何でも俺が提案してるみたいに例えば バスケットボールで前行ったやん。だから 先ハーフラインから投げて突っ込んだら5 点になるっていうルールを入れたらどう なるんですかって。ああ、それ人にね、年 に空向けなんとかだって勝手に考えてる頭 の前提条件の中だけで話をするからそう なってくる。あ、そうじゃないの?これ

45:11 やったらどうですか?あれやったらどうで すかっていうのが高等向けであろうがいい か実際の中でできるようになるってのが シミュレーションの世界。コンピューター にこ金かけてが計算速度を上げてる理由だ よ。そんなこともわからねえでさ、言っ てるだけで表面的にギャーギャギャギャ触 だ。そういうところでAIがやってるだ。 カやってるだって。あ、自動運転がどう だって言うんだったらやってくれよ。だ からさ、それを悪いけど1番現実にでき ねえやれねえって分かってんのは開発し てる人間だからだよ。簡単に言えば。ああ でしょ。 うん。だからそんな見て面白いんだから 山中先生なんかだからあのIPS細部を 作ってやったつってやった時に最後だから

45:58 みんながみんなが期待して金出して金やっ てすげえ金がでれ上がったよ。で、良かっ たね。きついたけど彼自身がそういう形で 言えば警告を発信したいんだからそんなに 期待しないでください。万能ではありませ ん。 だってこれを狙ってこの細胞にプッシュ するなり塩かけるなりして変わっていく ように培用できるっていう技術をそういう ことが可能だっていうことを示したわけで コントロールできるとは彼1つも言って ないの分かります言ってることがだから 心臓を作りたいんだと思ってやって心臓の 根換細胞に作るような培用はできる可能性 があるってことを彼は発見して実験して見

46:43 だけど彼が自身で言ってるように心臓が じゃどういう心臓になるの?例えね、2室 の4つの心臓ができるっていう保証はどこ にもないんだよ。 あります。だからそういう意味でね、金 かけ集めてみんなが投資だかんとかだつっ てやってきて金書きにパンダ含めてね、 なんとか細胞の悪い少年引っ張ってきて 広告としてやって金集めたけど彼自身には もうそういうんで言うとそれが実現して 使える機会はないよ。 だから今あれでしょ?文科省じゃねえけど 科学研究費をだからIPS細胞も削ったや ん。結局そう言われてまともに考えれば

47:28 いろんな制約大手のところが全部半分以上 のところが手を引いたやいいかあれになっ た。すげえ膨らみすぎちゃったから。これ そうだから冷静に考え。それみんな とりあえず目先でさ、さっき言ったように 年金が入るんだ。金入るんだ。兄さ、どれ やればいいんですか?で、宝が設税効果が な、100万だか200万のだから2割で 考えたら4万だか、え、40万だかしか ねえものをな、いくらケちるかだけの話 やってんのにさ。だから本当いいから。今 だからある意味だからすんごい混ぜこて やって分かりやすいように行ったよ。いい かい?だから不快に思ったか何思ったか上 だよ。上場だよ。不快に思えよなあ。そう いうことに対して反論できるかどうかだ

48:14 から問題はね。だからできないでしょ。 ほとんど。だから馬鹿にしててからそれが できるようになるにはどうすればいい かって。なんでこの仕組みがあるのかなん でリスクっていうものが生活の中にこのが あるんだっていうことをだから差がって 抗議してるだけだよ。こっちはそこが 分かってれば活用の仕方あるいは使える ところ使えないところの限界が自分で 思いつける。 そうじゃないと自分で意思決定決めらん ないんじゃないんですか?て実際には決め てるけどそこのところいいかだからこう いう本がある面しえてこと世界はなぜ社会 保障の制度を作ったのかって本がある。お

49:00 すめで言ってんじゃないよ。もだから他の 授業で言ったけどつまんねえことを勉強 するかしねえかで考えるんであれば面白い 本でこういう本があります。だからこれ 金融もそうだけど経済学世界でね、今誰で も俺も読んでみてるけど世界でね、世界の なんだっけな。えっと最先端経済理論50 世界の有名な経済学者50人とかって本当 探してみな。あ、山ほどあるから。え、 その本取ってきてみた時に例えばこういう の最近で言うとイ山さんってベストセラ らしいよ。3000円でこれうちの大学院 で図書館あの参考に使ってやるって言う からね。で、俺これ買ってみたんだよね。

49:46 買わされちまったと思ったけどいいか金 3000円放って勉強したような気になっ て人にね知ってるって言っていいから自分 が高ピになるにはいい本 ます。逆に言うとこう言い方すればいいか な。君て学生議会に何勉強したのね。え、 僕ねがどっちでもいいよ。だから大学でろ なこと教えてくんないけどね。本屋へ行っ たらこういう本があったんです。ネットで 見たらすごいバイブルです。これバイブル よ。そうで言えばバイブルって何書いて あるか知ってるよなね。神様がやった異 書いた。そん中に自分が迷ってることに 対する答えが1つも書いてないの分かり ます?どういう考え方で行きなさいって

50:32 ことしか書いてない。いいかい?だけど なんかになったら迷った時にそれを読むっ てそれだけの時精神的なとこ。これもそう ね。世界の中で。だからこの人が簡単に 言うとね、恋方すればいいかな。君らと 一緒だよ。だあなた方でも経営学の専門家 になれる本。専門家ってものがどういう ものかっていうんで言えばAIになぞれて 言うんだったら物事を見ききしてるだけ。 使えるか使えないかは関係ない。金融理論 にしても何にしてもその部分だけをやっ てる。いいかいね。だから例えば今あれ だっけ?上木さんつったっけ?あの上草 さんだっけ?あの日の理事やってんだろ?

51:17 今あの上田だ。上田先生だ。上田和夫さん だ。上田和夫さんって日銀のあのあれやっ てんじゃん。総裁をなあ。で、あのおっ さんがさ見てて面白れえだと思うのはなあ 。あのさ、あの人金融丼の本テキスト書い て元々は東京大学の教授だから金融学会の 会長とかいろんなことやってます。そう いう風に言えば物シリアプロや。あるプ ロっていうか専門家や。その人間が現実に 入ってね。アメリカのだからあの人もそう やんだ。ニューにマだけどFRBの議長な トランプにいじられてんじゃん。首にそん ぞしねえぞ。いか元々大学の先生だよ。だ 、日本のところよりもね、アメリカの大学

52:04 の先生が偉い偉くない言ってない。踏ん でる爆発と与えられてブリチャンが日本の 先生と違うから分かります。だ上田さん なんか東京大学の教授代エロレゼントなん とかの金融制度調査会とかそういうとこの 座長やったりしたりしてる人だ。で、今 現状で日銀の政策うまくいってんのかなあ 。金にあげんのか下げねえのかつってビビ 言われてんじゃん。 簡単に言えば。あ、エンダどうやってんだ 。エどうにかしなきゃいけないじゃないの かつってやるようがねえよつって。ああ、 でもね、こうでござるすげえだからあの シってかにやってて当たり前だと思うよ。 だってた彼現実なんか考えてねえし考え なかったもんで分かってたことは現実は 理論の通り行かねえよってことだけで現実

52:50 にてめがにやってだって名誉職だから日銀 のあの総裁なんてのなぜかって言うと8人 だけ12人の日銀院ってのがいるんだよ。 これで民間の中から行くけど は例えばあの人なんてここの面白いのは今 確か1人に神戸大学の経済学部の先生が 入ってるやんとかあと楽天って父いるだろ 楽天の社長三きた谷にってあれのあの大阪 なんでね北さん名前珍しいから分かるよ ねってねあの親さん神戸大の先生だったん だよだから大学教授の息子ね本人は1橋出 てIBJ行ってそれで楽天を作ったね。 競争条件がどうだとかってギャギャ言い

53:36 ながらだけど簡単に未だにさい から所直にさ適当なことじゃなくて親の 見解を言ってるだけだから気するやね。 どこまでやったってAmazonは超え られない。楽天は で、なんで超えられないんですか?て、 これ設問に出そうかと思いますか?超える んだったら簡単で超えられるんだったら どうやって超えるんですか?て書いて くださいってね。例えばそう質問出すけど いいか。そういうのがあるから現実とね、 理論が正しいとか現実が正しいとか言う つもりはないの。いいか。現実が理論と 違うのはいいですか?変わるから。人の 気持ちも考え方も条件に応じていいかい?

54:22 だからここでもそうだけどここの中の第8 章9章がここの金融論に関係するところで ゲームの理論とね何回も言うけどリアルド オプションっていう話が出てきます。ここ なでどうやって説明だろうと思って帰って みたら正直だからがっかりです。今の話で 言えば。はい。なんでいや、これをだから やってる時に例えばポートフォリオの理論 だとかリスク計測の理論キャップMとか ここで話をするんですか?そういう話が1 個も出てきてないのにディスカウント キャッシュフローっていう考え方とか資本 コストとかその延長線上に1つの パラダイムの変更が今言ったけど パラダイムの変更っていうキーワードを私

55:07 がアメリカ行って簡単に言うと ね、パラダイムって分かります?物の考え 方の基準原理です。立つ土台です。前提 条件って言い方もすればいいでしょうね。 私がだからなんでこれがこんな風になっ てるんですかって話をね、向こうの先生と ビジネススクールで教えてる人と話をして すごいためになるコメントがあった。これ は私が自分で言うけど、自分の師匠にね、 習ったことの中で前行ったでしょね。 リスクヘッジっていうのは損益確定なんだ よね。この一言はイバに私頭にガーンと来 てます。先生に言われていいかにヘッジっ ていうのは君らからしたらパンピーから見

55:55 たらリスクを避けることだから俺言って リスクは避けられない です。だけどそれをいいですか?少なく するように見せるための手段がポート保留 。つまり減らすことはできないけど少なく するようにだけどここのとこで後で説明 するけどいいから大事なことは少なくする のはただではできない。分かります?それ が俺が投資の原則ね。投資の前も言った けどね。あのあれだよ。原理っていうか そういうものとして説明する理由ね。 つまりパラダイムが違うんだよ。 オプションの考え方とそれからDCFが はい。それを言われたのと同様にね、

56:44 モラハザードっていう言葉も説明した でしょ。これがどうだ。で、これもこの本 の中に行ってこの人が使ってる使い方は はっきりって言うけどいい加減。あ、だ からそういう意味で簡単に言うと読んでみ てあるけど俺が思うのはこの人が書いた 同期っていうのは今のバイブルをね書いた 人のねイエスキリストと一緒でイエス キリストがバイブル書いてるわけじゃねえ よ。知ってるよな。12の2の8からの 弟子がいて彼らが彼の書いたものをあって 昔はだから50通りも100通りもあった んだよ。聖書ってバイブルって言い方し ねえけど、それを1500何年かなんかの 時にローマ法王のおっさんが会議開いて今 の形の原型になるものにしたのね。だから

57:33 よく出てくるでしょ。どっかの視界文書 って有名な文章があんじゃん。あの視界 って名前から見たらおしいけど塩だけで物 が住めないって湖がカスピカなんかの横に あんじゃない。あそこの隣の洞窟の中から 見つかった紀元前何年かなんかの時のとか 紀元前じゃねえ紀元前だとはあれだよな イエスキリストはいねえけどねその後の時 にあそこにまだ人が住んでたり報北したり してる人間がいた時にいいですかところの 痕跡として視界文書っていうのが残って ました。で、これはだから例えばあの 首吊ったんだがつったんだが最後死んで さっていいんだろ。ユダ 13番目の弟子。この弟子が書いたいい

58:20 ですか?聖書ってのもあるんですよね。だ から中に福印書ってのが入ってんのね。 知らねえんだったらしょうがねえ。いいか 聖書のことを俺偉そうに語ってんじゃなく てこれも勉強したのはアメリカの物の考え 方。アメリカ人アングロサクソン英語権 なりそういう人たちの人間の生活の根本に 宗教ってものがあるんだ。いいかい?で、 それがなんで宗教が出てきたかってことも 理解する中において色々なものを文献とし て読んでるでしょ。そん時にキリスト教の 考え方っていうのは特にカトリックって いうものでカトリックがあるから プロテスタントが出てその後わけのわかん ねえ世界統一教のなんとかみたいに出てき たってこと聞いた時にどういう信念考え方

59:05 でやってるのかねていうところに興味が ある。それを理解しないと意味がわかん ねえと思ったから勉強したから知ってる だけでそこのところで身につけた生繁な 知識をあなた方に買いつまんでいってる だけです。だから嘘本当を教えてそうに 全くないです。から自分で調べて自分で 好きなように解釈して考えてくださいった 時ね、いいか?そういう形でできてんのが 今の状態だよ。だ、このおさんが書いて俺 がだからいつも本買う時にはこのだから ネットでさ、見たい時にさね、だから Amazonの中ですごい俺が不満なのは 俺が読みたいのはこの前書きのとこだけな の。まず分かります。こうやってこれ ファンでしょ?この本俺の学生に全にこれ

59:51 PDFにしてやるから読めつってあんだよ 。あ、読むかわかんないは決めんだけどに 書いてあるけどで使いたいのは8章から 10章昨日コピーして取ってやったけど俺 が読んだ時にここに書いてある通りこれは だからあえてつけないけどね大量で アンダーライン引いてあんでしょここだけ だよ私が見たかったこうやって読んでった 時にでここ見た時にこれはAmazonで 見れないんだよね中のだから見開いたこの ここの何ページかだけとかであって前書き だけが読めるようにしてくれたらすっげえ 最高だと思う。あ、Amazon 立ち読みするのと一緒だから。俺本 立ち読みする時にこんなとこ中開かない。 はっきり言って分かります?何の右か。 最初のここのとこに何を目的に書いてるの

1:00:37 かってことが前に書いた。いからそこの とこにこの人の書いてあることが分かり ました。この中身がそういう意味でいか この人はねて慶王大学の経済学部そ住ん でった俺の後輩になんだろうけどね。この 人が最初は委員まで行って経済薬研究家 まで行ってその後三菱双権ねてかに行って つまりジェネアルな形で日銀と一緒で世界 経済みたいなことにをお勉強された方で その方がね経営の世界に入ったわけよい コンサルタントみたいな形で双権なりなん なりったらみんなコンサルだからいいかい 経営のアドバイスをしたりするのと一緒 だって入ったわけや逆やけどファンド マネージャと一緒な。今の形で言うと熱金

1:01:25 運用を任された。何があるんだ?例えば私 が面白いと思って川せのリーディングを 癒されたやつと一緒。職人だからある。で 、職人だけど逆に売った方のテクニック だけを覚えればそれをアドバイスするんで もカットがあった。あんたここに金かかり すぎてるから減らしたらっていうのはさで もできるアドバイスはできるところが そんなものをね現実で考えた時にそんな ことはあんた飯山先生じゃなくても言え ますよね。何々さんじゃなくても言えます よね。って言われた時にこっちがだから何 も言えねえから。それに対して例えば アドラーのなんかあれに従がうとこうやっ てやんないと人事制度もダメだって言われ たんですけどっていうよっぽどさお勉強 好きな人いますから世間股田にはその人に

1:02:12 反応された時にこのおじさんは答えらん なかったんだと思うよだって簡単だよ勉強 してねえが勉強ってのは読んでねえがだ からアワクって世の中で言う通連通連だ から流行りがやってる中でやった50の 論理っていうのかを引っ張り出してきて まとめてみた。自分のだからメモだね。 いいかだからそういう意味においていいや だったらばいいこういうと似たような本で 君らに言ってんのと一緒であっていいか これ財務の話をするだけど例えば君らが

1:03:01 だって有効な本だと思うしテキストだと 使ったと思う本ま、こういう本でしょ。 簡単に言うと債権計算の仕方 ね。計算前書あられるパターンと安油給に おける計算の仕方インフレをコードした 予宅金の計算例えばはい。これ全部数式 入れるぐらぐら書いてあります。はい。 こんなものをね、こんなものだったら怒ら れるけどテキスト使って人もいるからいい けどこんなものは自分で読めんや。アド 方式がどうだ?逆に言うた。で、これを 習うのは別に大学を言って習う必要はねえ べ。逆にもここで教えてあげたことはそう いうことだ。この本読んだら俺が言って君 らに教えてる有効な情報は君らがクソと

1:03:47 思うかどうかは関係ねえよ。あ、俺らの 仕事はこれ読んできたら何が身について どういう人に向いてるかってことを率直に 教えてるやん。 逆にうちの学生にも言ったけど2000円 3000円で一応知ぶりする分にはいい本 だよ。けなしてねえだろ だ。けなしてみたいに取るなよ。うん。で 、この本なんかあるいけどこれな、これで も1800円したん当時もう20年前の本 だったね。で、書いてあること変わんねえ もん、今と。うん。だって計算法が変わっ てるわけでも何でもねえから。ただこの中 にオプションの計算式は出てきません。 だってこの通りまだそんなの復してねえ。 いいか?だからそういう意味においてね、この本でしょって同時に例えばあのこういうんで言うとだから今後の勉強の仕方に絡むところで言ってんのね。もう

1:04:40 1 つ言うてね財務の本で言うとねこの後に講義がありますけどこういう本があるんですよね。 君らが俺が参考文献のとこにあげたり何し たりしてるところで言えばね、君らさ、 ヘリクスの多い本が多いっていう風に思う けど、例えばこういうのね、通勤大学 MBAね、それからあと専門選手も使った けど、えっとね、なんだっけな、10時間 で大学の経営学が学べる本ね。そういうの 、そういうのたくさんあるようだから入門 版みたいな。で、元から言えば例えば英語 の本な、えっと、なんだっけな。10時間 で学べる中学英語 だ。英語勉強し直したってやつに教えんだ よ。だからそれやりなつって。ああ、いい

1:05:28 か。ただね、いい書いてたから。これ見た 時に言い悪いを言ってるんじゃなくて、 これはメモよ。 取り上げて議論すべきポイントが コンパクトにまとまってます。だけどなぜ コストがそうなるのか、あるいは キャッシュフローっていうものが必要なの か。はい。そんなこと書いてないの?これ 。この本も いいかい?だからこれを取り上げていいか い?自分の勝手な見解で作って書いた本が だからここまで膨らんでんだ。 分かりますよ。だから読むなつってんじゃ ない。知ったには結構だけど俺がさっき 言ったようにこれ読んだ時に岩でもある

1:06:14 べきどういう場合に使えるか前も言った ようにあこういう理論があるんだな。 リーダーシップの理論逆にさっき言った ゲームの理論ゲームっていうのは例えば ナッシュ近衡って言われるナュっていう 経済学者があります。ノーブレシ取ってる かいね。で、この人が映画にもなった。 確かビューティフルマインドっていう映画 だったかな。なあ、ラッセルクローか なんかがやってるよ。この人頭行かれ ちゃってんのおじさんだったらね。だけど ノーベル経済学者取ったわけで半分は数学 者なんだよ。は数理モデル化してこね ほとんどの問題はゲーム理論で解け るっていう風にまそこまで広げたのは モルゲとかねそういう人たちだけどその 理論の話の流れをね

1:07:00 言ってくといいかいだからそこのところで やった時にねゲーム理論っていうのが あらゆるとこにおいて会があるっていう 先提でやってるわけでその話を見た時に 例えばこの本にもそれに近いこと書いて あるわけ 表現が微妙だけど面白いけどよくやるよな 。あらゆるものに答えがあるんだっていう ことを導くって書き方してあるわけ。あ、 そうするとここもちょっと書いてあるけど ゲームっていうのはだ君らが例えていえば チェスとか将棋とかにおいてな例えばAI が勝ったとか勝たねえとかミーミー パーチク騒いてるやん例えてそれでだから AIが超えるね。またさね、面白いけど

1:07:47 答えのない回、例えば昨日の新聞にも出た けど別囚人の事念場っていう問題があり ます。囚人の事念 囚人だからこうかな。囚人の事念っていう ゲームの理論があります。これはある意味 ネゴシエーションの話、交渉の話とかきた 話みたいになってくるけれども、いかが 意思決定が他の要因によって、つまり他人 の行動によって変わりますっていうことを 言ってるだけなのね。言ってるだけって 言い方はいいけど、問題は他人がどう動く かが読めないってこと。根法はだからその 時にこう考えたらこっちはこうだし、こう

1:08:33 考えたらこっちだしっていう頭の思考実験 をしろっていうことを結果的には言ってる だけなんそれを考えたからって適用が できるかできないかね。正しい答えが君ら が言いたから大好正しい選択いいかい?何 を正しいっていうのかはこれを決めるのは 1番の問題はね事って話をしたやん。いい かな話であって事前には無理でしょ。 ポストとプロって話をしてね。ポストこれ 後って意味だ。いいかい?だからそういう ものを我々はデータとして過去の揺がす ことのない事態をい記録されてるものを 読んでそれを我々の思考プロセスの中で

1:09:21 あれるものを同員してそれに考えるわけ でしょ。判断を下す。いいことなのか悪い こと。これが前も言ったさっきのこの プラスマイナスで言えば情報の非対象性 っていう問題捉え方のいいかそういう説明 をね、あのちゃんとしてにまともじゃ ねえろでもねえ本ばっかり多いけどいいか いな。だから意味わかんねえんだ。読んで ても分かりますねえ。だからそういうとこ で行った時に ね、こう考えた時にプラスマイナスって 書いてあるでしょ。情報の非性っていうの は情報ってのは昨日もだから経営資源の話 で来た時にな情報っていうものがあるん

1:10:08 ですけどもお前さんね情報っていうのは 悪いけどプラスのプラスなのかマイナスな のかを判断するのは誰なんですかって 聞き返したのね人によって違うよ。この 判断。 な、だ、面白い言い方すんだろ。リスクは チャンスだって ね。 ね、これは逆にはチャンスはリスクがあん だろうな。で、間違ってないよ。だけど我 に求められてんのはどっち選ぶか。いか 昨日の中の新聞に出た中にAIがあってね 、なんだっけな。届問題っていうの

1:10:53 2つのとが走ってて2つに分かれて昨日の ニュースなこれ今撮ってきてねえけど どっちへ行くかっていう選択肢になった どっちがいいのかどっちへ行ってもだし どっちへ行ってもねプラスマイナスで考え たらわけわかんない。確かこっちへ行って 途中で脱線させんだかなんだかだったらば ここに乗ってる10人が全員死ぬけど こっちへ行って行ってやったらばここに いる100人が死んであるいは10人が 死んでこっちは5人助かるんだつったら どっちがいいんですかっていう選択問題で すげえ分かりやすく言えばどっちが正しい 選択だ例えば なあでさこれもだから私にすれば答えは 簡単なのねどっちの選択もいいか。こう

1:11:41 考えた。どっちの選択も正しくて間違っ てる 分あります。ただそれだけ。ああ、それを 無理に強引に数字に置き換えて我々は判断 してるだけだって思ったら決断せるでしょ ね。てか大した問題じゃねえじゃん。だ よくだから似たような話で極団言うぞ。 例えばね、昨日もさ、今日出てたらさ、 アメリカ人の海軍で義師るっていう お兄さんが日本来て感激したんだって。で 、反激してこの新聞記事の書いてる方が おい、あの、俺取材も受けてさ、乗った ことあるから言うけど、言ってること勝手 に解釈して書くからな。半分嘘だと思って

1:12:28 似てるけどね。そのお兄さんが広島行って 原爆ドーム見たんだってさ。で、原爆 ドーム見て学として驚いてびっくりこいた と。すげえとね。で、すげえって意味はね 、その記者の書き方はアメリカでは原爆を 落としたから戦争が終わったんだって、 早く終わったんだっていう必要みたいな ことをしか習ってないと。だけどここへ見 たらそれだけじゃねえんだなっていう他の 味方があるんだなっていう風に思いまし たって。それは勝手に悪いけど広島の記者 かなんかしらないけど作って俺は回転だと 。あ、逆にこういう質問をしたいよね。だ 俺もいつもはっきり言うじゃん。ここで 言ったらどう思う?知らない。私が アメリカの大統領で例えばそこで言えば

1:13:15 このトロッコの話であって おろっこの話があっていった時で考えれば 今ここで原爆を落として戦争落とせば戦争 は終わるだろう。しかし終わらなければね 、人的にこうだな、やべえな。後で品縮 買うかなと思ってやってる間に常軸戦本土 決戦をやったとしたらね、日本の日本人も あと200万人死ぬだけど我々の米兵も あと50万人死ぬんつったらどっちを取る んですかっていう質問をしたらその人は なんて答え?俺ははっきり言う逆の立場 だったら俺でも原爆を落とす。 終わらしたいか

1:14:01 分かります。で、終わるか終わらないかは 分からないけど自分の中でその先見たら どうするか逆にいろんな判断がでしょ。 結果的に言えば例えば100年きは生えな いって言われたけど生いてるだから良かっ たって言ってんじゃないや。考える時に 分かってるや。それでも人間最後必要なの はね、か炭治郎じゃねえけど必要なのは 覚悟だ。 はっきり意思決定において 分かります?覚悟は事前に持つものでしょ ?事後事前事後に覚悟は持てるもんじゃ ない ?後悔と一緒。後悔先に立たすって言う だろ。先にするのは後悔じゃねえよ。

1:14:50 はっきりいいから言葉を遊んでるわけじゃ ないけど、そういうことを理解したら いろんなものだから考えた時にだからこの 説明はっきり言ってとんでもねえ。ただ 問題なのはいいか?これを読んだ時に一言 付作り加えておきたいのはこれを読んで 分かったような気になるか1つ言えばこの おさんが書いたものは参考になるよ。 面白いよ。だからさっき言ったようにため になるよ。だけど実際に自分が意思決定を しようと思った時に何の役にも立たない。 逆にね、まともに分かってる人だったらあ 、こんな原理と考え方でリアルオプション の考え方、ゲーム理論をね、使おうと思っ てるんだったらとんでもねえよっていう

1:15:35 意味で俺は君らに言ってるだけだ。だけど 世の中さっき言ったのと一緒でしょ。何か あったら最後になったらNAさがいい、 ホイさがいい。愛さがいい。信託がいいね 。で、どれを選ぶんですか?てなところに 行ってるやん。なぜそもそもあなたは じゃあ兄さがあるんですか?できたんです か?保険っていう制度がどうやって 成り立ってきてるんですか?変わってき てるんです。ことも理解しないで目先だけ で考えるんだったらどの保険に入ればいい のかな?どの会社に就職すればいいのか なって考えるのと一緒だよって言ってる わけ。わかいいだから夢そういうところで ね いいかい?だから読むなっつってんじゃ

1:16:22 読んでその前提で話をしてくれよ。いい からね。だから例えば経営会議があった時 にさっきも言ったんだけどこれを持ってっ てね。君らが相手のさ君らが知らねえよ。 2代目か3代目君だったらあれだけど テレ財も飲んでもいいや。金持ってる人間 でもいいや。そこのな、すげえ金もでよ。 そこんとこ行ってな、投資のどこにお金 預ければいいんですかね。お金沢さんて 言われた時に例えばこういうの持ってって 知ってますてね。あ、けどこれ出してって 保険会社と一緒でこれね全部入っててこと すいません。ここの端末に入ってるんです 。全部保険会社が持ってる。はい。だから 言ってくださいって。だからテレビでやっ てんじゃ。2つぶっ込みや。何保険料が出 ますってね。525円いくらだかなりま

1:17:10 すってお話題のやつがやってんじゃここで あ突っ込んでみろって出るよな。うん。だ から実際にそれがどれだけの役に立つのか どれだけのお金が出るのか関係ねえもん。 そんなあとは初対条件が出てくる中におい ていいからだからそういうやってってそこ で突っ込んでくださいってなんか等々組み たいんだ。機械に突っ込んどけさっきも 言ったやな。機械に突っ込んどけ自動で やってくれますね。だからそういうものに 喜んでやった後はラッピーって思ったりや が怖えよ。 そのことをだから理解してる。か。だから 君らが学ばなきゃいけないこと、考えてる こと、ここで言ってることっていう中で 言ってんのいいかい?だからそもそも ポートフォリオっていうものの考え方をし

1:17:57 た時にいいか時間がなくなってきてるから 言うけど絡めての方じゃないけど話をし てるね。ところで あいこっちんとこなこっちパソコンの調子 が悪いからな。待ってな。 最初だから先の方にだから先見せるな。 いいか?えっと、 よいしょ。

1:18:46 え、 よし、これでいいか。 見えてんな。だからどこがその中に入って こないからあれだけどいいか世の中にはさ 、ここでだからすっ飛ばしてって言うぞ。 いいか?ここのとこでさ、また来いか なんかじゃねえけど世の中にまず存在する 時に投資理論っていうか金融の中に考え てることっていうのはね、投資家の行動の

1:19:32 原理っていうものとね、それぞれの持っ てる金融商品の特性どういう挙動をする かっていうこの2つの軸で世の中回ってん です。形で4証言の中で考える。いいかい ?だからすげえ爆地を打ちてんだね。 とにかく設けてんだっていうやつ。リスク 帰り水これを我々はリスクラバーっていう のね。で、そうじゃねえと数学的にさっき 言ったように確率で考えるっていうね。 通常で言えば合理的だと思わしき人間いい かだから物事のリスクを計測するのにいい か自称と発生するものと確率の両方の 掛け算で出るんだ。だから再高度振った時 に平均値期待値は3.5だっていうことを

1:20:19 その前提を認めない人はもう花から関係 ない。すごい平質がついてるから3.5ね 。今んとこで言えば期待値でしょうと。だ から350円以上のお金を払ってやるバカ はいないし逆に言は350円後お金を取っ てやれば合理的ですって今最終的な判断の とこに私は持ってく話をしたやだけどね 100円でも10円でも孫国のは嫌だもん 絶対に金を失うのそれを我々はリスク アバースって言うのいいですか?今ここで 大きく分けてくぞ時間があと10分しか ねえから最初のところな走ってまただから 説明するけどさな3の個人属性をリスクに 対する考え方だ。リスクがあるってわかん

1:21:06 ない人これ関係ありません。はい。その人 はここの場所にいませんか?皆さん気が つきましたよね。リスクの中にいるって。 そうするとリスクを今言ったように低下 はい。爆地大好き人間はい。それから リスクニュートラル ね。合理的には理由があってこれだけの リスクだっていうだからこれを例えて言え ばね、最高1から6振って3.5っていう のが期待値ですっていう統計確率論の標準 値が計算して理論で分かってる人っていう いいかいね。で、もう1つがリスク アバースいいですか?テイクの逆リスク アバース ね。 アースっていうのはこれ避けるって意味

1:21:53 です。いいんですか?避けることは不可能 だけど、いいんですか?これを別の方 リスクを過称に判断する人。こっちは課題 に判断する人。いいかいね。だから全然 儲かんねえようにも1円でも10円でも 儲かった方がいいって思う人を今例として リスク。はい。何が何でも美態値でも絶対 に払いたくねえ。今極端に言えばはい。 350円払っていいかいね。350円払っ てこの1から6の600円までのゲームを するっていうのが例えばこの人 あります。原理が分かったとかいい。そう じゃなくて300人払え冗談じゃねえや。

1:22:40 やってらんねえや。っていう人こっちいい ね。400円でも500円でもいいよ。 いいから600円以上は別な。簡単に言え ばいいかい?600円以上の人はもう論外 ね。それはだからもうアウトオブマインド の人だからさっき言ったようにリスク関係 ないしね。400円でも500円でも 600円上がるんだっていうチャンスが あったら取る人。これをリスク低下。例え て分かりやすいだろ。振ったらね、つまん ね、本の説明よりそうやって理解すりゃ わかんだんべ。ほれで投資理論の大前提は いいかい?普通で言うと基本はここを我々 は想定します。リスクアバースやっべえな 。いいかい?だ、後悔したくねえな。後悔

1:23:26 したいと思ってするばかりねえのと一緒だ よ。後になってかきったこね。これがだ から1つの行動特性のいいかい?行動特性 の大前提点 でもう1つはいいですか?2パラメーター モデルっていうのを我々考えます。2 パラメーター。はい。これが エクスペクテーションのEのRとそれから σって言われるリスクワクタいいかでこれ を縦軸に考えた時に縦が機械収益率つまり 何パーセン利回りですかっていうのとその 変動幅σいいですか?これ横幅に取れた この2次元で我々は投資対象をプロとし ます。いいからそうするとここ走ってって 言うぞ。これはだから次に取り話してる

1:24:11 けどこれ4つに分けんのね。簡単に言うと 気分だよ。気分いいかここ平均市上平均 って捉えた時にいか高えか低いか高いか 低いかそういう風で4証言に分かれるよっ て頭の中のイメージな。そうすると世の中 の中におけるこれをプロっとしてすげえ とこもって言うけど何でもそういう特性を パッと見たところの判断でこうやって プロトできんじゃん。例えばこっちは シグマがでかくてこれしかねえの。こっち は逆に言うとここっていうのはね、これ だけのリスクがあ、リターンがあるけどね 、こんなに高いんだって考えた時に4証減 の中で我々が想定するのはほとんどの金融 商品がいいですか?最終的にこことここに

1:24:59 固まります。分かります。ハイリスク、 ハイリターン、ローリスク、ローリター ありますね。いいかそう選択問題でこう やった時にこう考えたら分かるかな?正確 言うたらさな こういうのといいかい?それからこういう のがあったらば君らどっちでだから目先で 見た時に今ありがこれで5%だ。これ 例えばね1%だよってね。こっちは7%だ よ。君が普段考えてることのだから盲点を だから理解しろっていう言ってん。そう するとね、これ見た時に1%っていうのは

1:25:44 ね、これで考えたらここの変動幅がプラマ 1上がる。こっちはプラマイ5。はい。 どっちを選ぶ君だ。そしたらさ、普段考え てることはっきり言うよ。いいかリスクっ てリスクが大きいものは下げたいんだって 言うんだったら本来だったらばこっちに 行かずじゃん。だけど期待利回周りは こっちの方が低いやん。だから多くの人間 がリスクアバースのやつっていうのは こっちに流れるからこっちを選ぶってこ いいかいな。だけど現実に世の中あるのは いいかい?分かって欲しいのは実は今度今 行った時にね こうなってんのといいかい?こうなってん だったらばいいかどっち選ぶっていう単純

1:26:31 なケース考えろ。いいか?これ例えば1% だけどね、プラマイのね、4%っていうの とここ8%だけどプラマイの1つったらさ 、迷いませんかね。で、単純に考えた時に どっちがいいんだったら君らこっちが選ぶ けどね、世の中こういうものはないんだっ ていう前提わかるね。あります。その1番 の理由はみんながこれに無駄がるか。 時にこっち手放すかあります。だからね、 ちょっとここだけね、話してだからこの 前提だった時に現実に我々が直面してんだ 。これだから考えてこういうのとこういう のなんだよ。分かるか言ってること重なっ

1:27:17 てんだべ。これ いいか?この続きの説明は来週するけど いいか?これが今言ったこことここね。 ハイリスクハイリターンとローリスクロー リターンのこの2次元の中にぐるぐる ぐるぐる実は回ってるんだって世界を想像 しろっていつも教えるん中にいいかでこの 中でどれを選ぶとどうなるかっていうのが ちょっと今映さなかったけどこの中で言う とはい。ここだけねごめんね。はい。最初 のとこだけ出しとくよ。か な。こうなんだろ。これがこっから 見せるけ。いいかい?ここんとこに行く。 これリスク0なんだよ。いいかね。この

1:28:03 仕組みをポートを選択っていうので マーコビっておじさんが示した。いで 世の中が終わったってか。あ、もうこれで 完璧だと人はみんな思った。で、こっから キャップMっていう考え方に出てくわけ。 いいかいね。その辺の話はさ、あの、ま、 どうでもいいって、それは財務の方の話に なるからいいんだけどいいか。それだから この次話します。これがポトリオ効果です 。いいですか?簡単に言うと分散投資して 0になるって。いいかいね。はい。じゃあ そこまでにしましょうか。これね、ごめん ね。映したよ。はい。こうなってるん でしょね。ここになってるよね。リスク0 だよね。すげえじゃん。いいか?集中 投資念で2つ選んで選び方ちゃんと考えて やりゃリスク0になるだめねえ。だから

1:28:50 ノベシ取ったんだよ。ああね。決してだ から入ってる中の論理に難しいものはあり ません。彼はね、ここの時に何がその時 キーワードになるのかっていうのはだから 実習説明。はい。じゃ、そこまでにしよう 。はい。お疲れさん。