★財務戦略論[B](FSBT)2025 後期　2025/12/15　月2　第12回講義(#12)

0:00 聞いた人は僕の中でもそうだけど後で聞け ばいいやと思って内に行ってんだよ。だ からいいか?それで言えばこれ見ながら 画面見ながらやってますっつんだったら いいけど後で見たって俺が役に立たない なりなんなりって逆に言えば差別化して こっちは抗議してるってこと理解した方が いいよ。いいかいねえ。だからああ、休ん だ人間が見れるようにって前から言ってる けどそれを乱用悪用すんのは君らの勝手だ から。それは言ってるだけね。いいかい? だから感想レベルのコメントは求めてない んだよ。こっちとしてはね。こっちだって ね、何回も言うけどバカじゃねえんだから 。ま、聞て前向きに物を考え

0:46 るっていうのは他人の意見を聞くっていう のは聞いてう話に付き合うからじゃない。 自分がおっことしてこれだけ全力を尽くし 、どれだけ色々思考を巡らしたとしたって 俺はだからバカじゃないから分かるけどね 。勉強してないところだったらなんだって あるわけやだ君らに言うのと一緒でただ俺 が君らと違う姿勢は分かんなかったら人に 単純に聞くんじゃないのね。自分で理解 できるかできない。まず自分で調べて相い てた話をしたらって本当に思うよ。ああ。 だからそれができてねえからある意味で 言うと人から最後俺が言った通り話聞いて もらえないんだって。だから逆にはそう いうやを流通科学大学の卒業生あたりは

1:34 そういうのしかいないって人が思って るってことを君らに伝えてるだけじゃん。 君自身が個人じゃなくていいか企業を買う なりなんなりの年代っていう意味はそこな んだよ。いいか?自分には関係ない人間が 作ったかもしれない。逆に自分たちが今度 それを作っていくんでしょう。その発想が ねえから大学がこいてるか何やってるか 経営者がやってる会社が下手っていく理由 だよ。分かります。だからそういう理念的 な話っていうのをさ、臭いかなんかじゃ ねえけどな。それは同じじゃん。根本的に 考え方が違うじゃん。だからそれは中小 企業大学でな、従業員の生活がかかってん だから君やめなのよってこくさ。ちょな話 と違うの。

2:20 いいですか?ああ、だからそこら辺りの ところで言ってるわけ。人の話を聞いて 考える。考えたないに賛動するなりしない 。逆に言えば被害してる。だからそうじゃ ないと思いますって言うんだったらね、 その時に言ったらそうじゃないと思う。 考える理由は言ってくれよ。その時に バックグラウンドがねえんだから物が言え ないだけやん。こっちも聞くに値しないっ て。ああ、だから目覚めろよつってるだけ だよ、本当に。だから経営者になりたいか 何か実務化として実践家としてやりたいん であればつまり人がいいか人を引っ張る リーダーじゃないってだから人がついて いくリーダーになってくれっつってるだけ だろ分かります。ああ、そこのところがも 甘いも噛話は違うんだよ。いいかいね。だ

3:08 から今言ったような話でしょ。反対に今日 もだから出ててね、情報の話で言うと 面白いということでね、最初にだから言っ てきかけた 12月の13日の夕刊にこういう面白い話 が出てます。前も言ったと思いますけど ですか?まっていうかこれで親戚の専門士 が進む就活ってああだから本当にだから このマスクだな書いてあることっての悪い けどさ、あ、本当に評論家だよね。ああ。 バ鹿ね。だ、ここにも神聖って言葉が出て きてるから取り上げたんだよ。いいか? 12月の新聞記事にさ、つまり雑誌が売れ ねえんだと。雑誌が売れないんだから簡単 に言えばだから配管になりますとね。で、

3:56 そういうお話をしたらさね、ここに出て くるのそうだけどウェプ項を考えるんだ。 これだからここに言葉だ書いてくよ。だ から雑誌がさ ね、マガジンが今そうでしょ。だからよく 電子出版とかいろんな話が出てくるでしょ 。 これに限らずいいか他の話で言えば例えば AIだ、AIだってすぐ騒ぐじゃん。今で も騒いでるじゃん。うん。簡単に言えば。 だからその見極めなりなんなりに対する 見解がね、ま、迷ってるかわかんねえん だったら勉強したら ね、しねりで人に意見だけ考えてたから はけりやこんなものに言わせれば恐るに

4:44 足らないよって。え、俺は思ってるだから 恐れに足らないよって。だけど世間の人間 がこっちの方がいいんだと思ったらそれに 合わしてくしかいかなきゃしょうがない じゃん。そういうに足らないよって俺が 言えるのはエアがやってるのこと自分で 考えてやってるからそれでも穴がある。 じゃあAIは完璧なんですか?ていう くだらない質問だからこれは前も言った けど神様と一緒であって神様がいるんです かいないんですか?AIが万能なんです。 そんなことは証明する必要もないよ。でき ないし。 問題は可能性考えた時にだから自分が こんなものに頼るか頼らないかを決めれば 自分が信じるか信じないか

5:31 いいかい?だからそういう時でやった時に な、この雑誌でもいいけどさ、これは何を 売ってるんだなあ。1番の理由は簡単だよ 。だからこ買うやつが少ねえからね。読む やつが少ねえからじゃねえんだよ。書いた 。買うやつが少ねえからな。だからコスト 流す1冊800円だ1000円だの本を人 が買わなくなってるってだけそもそも 考えるよ。1冊だって800円だか 1000円だかってさね。いや、これで話 をしてるのはあるものを例えばこの雑誌が すっごい新請ですって君らだって新世やっ てるお偉い先生もいいんだて君らが出版学 業界であった時に今言ったとこで言えば

6:16 ここのやってる例えばなんとあって栄養と あるいは元キャンプだから アウトゴーイングの今のブームで言えば キャンプにの情報だとかそれから栄養が今 健康にとって大事でしょ。職の生活がそれ に対する情報が書いてある本でこれがいら ねえとか読まねえとかっていうのはなんで 逆に言えば今のだってニーズを考えたら 1番最先端じゃない。対象だって簡単に 言えばや崖相手にだって何やるにも今の話 で言えば子供相手におムをさ売るよりもさ 今は老人に対しておムを売る方があれ でしょうお金になる。今どこもみんな シフトしてんじゃ。逆に言えばで、今の 足場例えば

7:03 俺が大学のね、 ロリエってさ、商品名例えば具体的に出す よ。これで顔が出してる商品で元から言え ば俺が大学の2年生認証深くと思えてる けど上野の上田市っていう長野県へ行って マーケットリサーチね。マーケットリサー チっていう科目があったんだよ。この大学 にもあるかなんかしたないけどまともな こと教えてね。ここ行ってアンケート調査 をやるっていうのに俺は選択科目で取った んだ。うん。この時に使ったバーケットで さって本書いてるのが誰かったら笑うけど な。ここの元学生の石っておじさんだよ。 あ、石井じ蔵さん。ああ、俺まずなった時 にその本持ってって先生これ5000専門 ですよねって嫌みってやろうかと思った

7:50 けどさ。ああ。ああ。いや、なぜかだって マーケットって何のためにするの? マーケティングミックスを考えるために やるんだよ。いいかい?趣味でやってん じゃねえか。はっきり。そういうことをさ 、偉そうに書いてあるおじさんがなんで 大学のマーケティングができねえっていう 意味でさね。嫌みだからやめときましたよ 。転がってます。そしたらもうやめてあれ になったけどさ。で、この方さっき言った 例えばPDCAとかって必死こいてた。だ から経営戦略とかね、この人のことを個人 的に言ってんじゃなくて、多くの学者の中 で多いのはそれは俺はそういう風になり たくないからやってるって。先生はどっち なんですか?て、それ判断するのは君だと 逆にあ、論書いて読んだ人でしょ。ああ、

8:38 逆に俺が書いて出した本の例えば学書だな んだっていう ね。確実書ってのは何ですかって言えばね 、今の話でば簡単だよ。だとだからそうで 俺は証券家の本を出したね。出す時にこう いうの書けませんかっていうオファーが 週話ってところから話が来てほで出したで 一1600円なんだ。骨とこに入るのは 簡単に言うと1冊に含めて大体因っていう のは高いなんとか別だけど普通の場合ね 教科書くけど大体2%か3%分かります? っていうことは1600円が1冊売れる じゃん。そうするとそれんとこに チャリンって入んのは1割もねえんだ。 分かります?ほれでねわかんなかったよ。

9:25 考える。本書くって時やった時ね。例えば 我だけと論文書くでしょ。論文を書くとさ 、これは仕事として書いてるわけや。そし たらさ、最終的に本にしたりなんとかじゃ ないけど、学会士に業界ね、業界士って いうかそういうものに投稿するわけやん。 そこで作得されていくっていうとこで考え て、俺が書いた本っていうのをこれをここ にいた坂田っていうおっさんが最後謝る時 に退職する時に俺んとこへ来てすいません でした。おさんには失礼なことしました けどな。大学院の資格認定する時に丸か なんかってのがあるんだよ。合格で関係 ない裏の話すりゃいいかい?君らには関係 ないかなかと思うけど。豪華丸豪華つまり

10:13 ね薬ってのはバチラでしょ。つまり学詞 でしょ。こない大学整理してたら俺が出た 大学の時の卒業少書が出てきたよ。うん。 分け。その時に書いてある中身はな、こう 書いてあんな。俺が出た弾薬はそれなりに 古い弾薬だからだけど、本来の形で考えれ ば卒業したことを証明するなんてことは どこにも書いてない。分かりますか?経済 学詞の称号を授与したことを表するって いう内容。つまり分かります?学意を取っ てるから学詞っていうバチュラーの。それ から次がマスターでしょ。それから ドクターでしょ。PHDでしょ。いいか。 その時に私はこれを取ってないんですよ、 まだ。ああ、

11:01 それはなぜかって言って学院申請論文を 出してないから俺博士家て終わってるけど マスターは取ったよ。だ あ、 関係ないもん全然そん。ああ。ああ。で、 なんか見てマスターっていうのはいか弾 大学出てなくたって入れんだぞ。 大学院ってね、君らなんかさ、勘違いし てる俺もそうだったけど、大学院っていう のは大学出てなくて入れるんですよ。 分かってます? だから入りたから僕向こは入れるって言っ てくれるよって俺が言ったみだよ、さっき の。ああ、いいかい?理由は簡単ね。 じゃあいいで教えてやろうかな。立ててば

11:47 そんな嘘だと思うんだったら食当たって いいんだろう。巨人軍のね。2軍監督を やめて今度新潟のとこ行くってニュースに 出たけどあの人だって大学出てんのね。 PL学園しか卒業してないんだよね。で、 早稲田大学へ行くっつって推薦決定巨人軍 へ行ったおじさんでその後さ とかってのをやるんでね、早稲田大学へ 入ってんのね。早稲田大学の委員へ。それ から東大の委員も出てんの。だからあの人 たちから収支は取ってんのかな。ドクター まで撮ってねえけど調べてみな。だから君 ら得意なネットであ、学歴なりなんなりを 見たらああ、その円で東大行って勉強し てるから東大の野球部弱くてしょうがねえ

12:33 ところのコーチを2年ぐらいやったやん。 頼まれていいかい?だからここへ入るのに 関係ねえんだよ。弾薬出てるか出てねえか 。高卒でも入れんの。えか世の中面白いの で資格試験をねなんかじゃないけどさ、 資格を取ったらMBAでもマスターでも 取ったら何ができるんですかってね、考え てさ、言う人いるんだろうけど関係ない から。 うん。関係ないよ。よく調べてみろだっ たらそんなも取る方がいいから。取る方が それなりに実績があって考えて言ってる ことはこの人は十分にこれに学卒なり何々 の人にね同等の学力と研究歴とそれから

13:21 実績があるんであれば取ってくれ るっていう委員会が認めたら取るだけだ から勘違いしてんじゃないはっきり言って あだから何がだからドクターでもそうだっ って入る時に資金は受けられるんだ。いい か?だから考察の資格が逆に言いこんな ものより大事なのは例えば資格試験あん じゃん。例えば多くの例えば宅建だの いろんなその難したどくけどあれの受験 条件にあるいは国家公務員上級試験の ところに考察以上あるいは大卒以上って 書いてあるだけだから分かる。だからそれ やってれば受かるわけでも何でもない

14:06 じゃん。勘違いしないけど。だからよく 調べてみな。自分がだから簿記会計でも何 でもいいけど簡単にいや、それ同じだろ。 じゃあ商業高校来て簿記専門のやつが出て なんで日勝1級持ってねえのね。関係ない じゃん。あ、日本語認定試験だってそう じゃん。何?なんかが各市の中国だ、韓国 だなんとかのとこで考察事場なんて資格 あんの?関係ないよ。もN1でも何でも 申し込みすりゃ受けられんじゃん。落ちる か落ちないかは関係ない。そんな できりゃ試験ができりゃ受かるよ。 学歴はだからさ、見る人が見てるからだろ 。だから君ら考えるよ。だから学歴がある からじゃあそこのやつで何回も言ってやん 。大卒だって言われてきたら何すげえこれ

14:52 大卒だと思うので君らに言うのと一緒や。 マーケティングのここが大学だよね。 マーケティングで言ったら専門家 ねえ。流通なんでしょ。流通の専門家なん でしょ。経営学部出たんでしょ?経済学部 も出てるんでしょ?じゃあみんな経済の 専門家なんですか?学者と語に語り合える ような政策でうん。できるわけねえじゃん 。そんなん だにできる人だっているよ。ああ、そう じゃねえ。だから高駅だのなんだから首相 見てたってそうだ。芝だってなんだって みんなそうじゃねえので小泉純資料っての はじゃああれ監督学院だてイギリス リテルスたって何じゃそこのところです 立派な防衛政策ができるのかよねえみんな

15:39 官僚がやってんだよ じゃなくてわりもしねえの生きがってる だけじゃんだから中国に対して中国も 行きがってるだけじゃんチキンレース みたいになってるだけであったでも一緒 でしょだから言ってけどだ で言ってるわけやん。だからそれだけの あなたが受からないのは簡単でそれだけの 実績があると認めらんないから 逆ね自分がやった時に ああ会社の採用っていうのは簡単で何を やったかじゃないね。なんか見せ学歴を 見るのはこういうとこ出てこういうとこ やってきたんだから君らに言ってやん実績 の証明が1つもないでしょって。大学入手 において難しいところに入ってるのとそう

16:26 じゃないところに入ってるのってたらバカ じゃないから見てるわけ。 対応する方はいいか?だから東大出てる から公出てるから慶王出てるから出てから 間が出てるから取ってるわけじゃないのね 。それは安全なだけ。安全として見た時、 取った時に中身言ってんじゃん。こいつ しょうもねえな。偉そうのことって入った のにこいつ全然勉強もしてねえじゃん。 語学もできねえじゃん。何もできねえじゃ んって言った時に切れないんだよ。簡単に スパッと 何回も言ってるじゃん。だからその大学品 ってとか金払っていくとこだからあと勉強 できるかできないかは関係ないのね。 分かりますね。だけど入ってきて弾薬出

17:14 なかったっつったら困んじゃん。何でも いいけ。ああ、 いいか。人だからそういう形で何回も言っ てるけどね。過去の人が作った実績が違う の。言い悪いじゃなくて分かります。神戸 大でも兄弟でも東大でもわでも慶王でもね 君らには関係ないよ。だから関係ないけど 俺は自分で卒業生もいるけどね。卒業生で 前けど自分出た大学の偉人がたくさんいる から偉人だって持ち上げられる人元から 行けば 将来性があると思うだけでしょ。だから これだけのことやってるんだから使えると 思うだけじゃん。だから実際にぶっ込ん だってしそれを実績として示せるかどうか

18:02 わかんないじゃん。だいいからいい質問で あるんで言えば会社を買うとか売とかって 考えた時に相手がどこに魅力を感じてお金 を払うのかあるいは自分が前も言ったりし を売りとしてどこを売るのかって考える時 と同じことだから 関係なくないよ。見る時の1つの基準だ もん。それはSPIと一緒だよ。が 何?SPIだって学歴だから見るよ。だ から当たりめだ。そこで足にするから。 おお。高い学でその高いだから大学院だっ

18:47 てレベルがあるんだつってんじゃん。 分かります。全員が。だからいつも言って 、俺が自分が出たとせけど出た全員が優秀 なの。君らから見たら俺がバカかどうか 知らねえけど。俺に言わせ自分の卒業生で もいい、帯でも見た時に言えばでかい人も いるけどしょうもねえのもいるよ。犯罪者 。簡単に言いや。そうじゃねえの。 ここの大学だってそうじゃないのかだっ たら偉人だとして持ち上げてやるんだっ たら転換の中で間ブイブイ行ってね。1回 2兆円の売上を上げるだけに作り上げたね 。逆にいや中っていうのは偉人だろ。 ところがその親父は会社潰してんだぜ。

19:32 で、どっちを評価するんだ?じゃあ なあ。人はいいとこになったら彼にあった 。それしかないじゃん。逆に。 昔赤内竿っていうだからおじさんがいた時 にここの事務と俺だから俺を逆にここに 入る前の時に面談したことがある面談した 時に推薦上を書いてくれるって言うんでい かこれ共和な話だからここに来てるから 残るからあれだけど簡単だよだからそこの 自分の師匠師 がああ自分の指導教授が一緒に飯食った ことがあるしたらその時にここにいた元 事務がね、簡単でうちの師匠に対してこう いったすごい辛辣な人だけで明確なことを

20:19 した俺未だに尊敬してる。俺は自分でいい 師匠だなと思って彼に聞いたんだよ。中内 は何目指してるんだ?副行を目指してん だっつった。 それだから私を作って日本1なんにする? アヌミだから政治を嫌いだったからいいか ?2階挙闘がいるじゃん。信と簡単に言え ばな。それから福沢行師だよ。分かります 。で、知らないだから集金兵だよ。簡単に 言う 正規のトップで行った人間が大くね。ああ 、大く。これは中国とすごいパイプが深い 理由は中国とつんでたから早稲田大学は 底王はいか偉い偉くないじゃない。正期と

21:07 かかり合うと僕のことないって副育士は 自分で分かってるから民間に力をそこの 違いねどっちが言い悪字じゃないいいです か?だから早稲田大学っていうのは元から 言えば法政治学部政治と法律に関するもの に対する学部に力を入れた政治家が育成し たかった。今のところで言えば松下之が 作った松下政塾みたいなもん。ああ、 分かります。複地はそういうのかな?全く 一線を引いたわけ藤されたくないから。だ から民間に力を入れたから慶王大学って ところは逆に言うと経済学部が1番トップ の学部で逆には金も大き いいかい?利益を考えるでだ。そこは全く

21:53 違うでしょ。いいですか?だ言われじゃ ない。だから俺は言ってんじゃないだから 京報の俺経済出てるけど出て含めて半分が 使い物になんね。 な、だから皮肉で何回も言ってんだよ。だ からじゃあ先生は偉そうに言うけど先生は 使い物の俺決めんじゃねえから。決めるの は外の人だでしょ。だからどうぞバカだの せいだのおかしいだのって思ってりゃいい やんかって聞くに値しねえと思ってやって んだったら銃できゃいいってそういうこと よ。 いいかい?だから自分の同機の中で見 たってこういった使えねえなってた。 MBA取って俺は出てるけどKOの時にも そうだったけどNBA取って出たのに半分 は使い物にならない。

22:40 うん。みんな退職したあれになってる。 ああ、おもだから30年ぶりかななんかの 時にだから同窓会やってきたけど昔 3000と輝いてて叶わねえなと思ってた 。俺だからほとんど年上の人が多かった けどね。そこん時に言えばね、あの出た 人間のほとんどの人間がなんだこんなの だったの? ああいう思う人がほとんどでした。当期 くっついたね。一緒に指導してもらった 先生もそん中でだからね。それと一緒 でしょ。変わっていくから。あと何をした かや。この話はいいけどな。だから学実書 だから書くっつった時に2番しないけど 本難ていうのは簡単に言うと誰でも出せる

23:28 のね。簡単に言うとこれと売れるか売て ないか関係ないしょ。分かります。言っ てること。ああ、ただここの丸号かどうか の指定する時に例えばね論文を出して学意 を取ってるかどうかっていうのをいいか1 つの基準にしてるわけ。と本を出したか どうかで俺は本3冊出してる。3冊か4冊 テキストにあるものと例面出版ってとこ。 これはだから業績出して書いた時に全部 書かだね。ほんで10年経つと全部絶般に なるのな。 分かります?本基本的だから反権が なくなるんだよ。いいかね。それでやった 時に今言ったようにね、今言った週話って ところから証券家の方だから図書館にも

24:15 入ってるよ。だから俺の書いた本として君 ら参考文献としてあげてあるけども書いて ある内容は古くなってるけれどもね、当時 腕る時にもそうだけど今言ったところで 言えば証券化ってね言ってんじゃん。だ からマクの勉強してねえとこだよ。 セキュリタイゼーションっていうさ、 金融の中で大きなトピックだよ。いいかい ?で、これをね、書いた時にいいかい? 書ける人がいないかつって募集があったん で俺が。だからだ、それはKBSを続けて きたからエントリーにしたのね。週話って いうところが来てますけど誰かしていませ んかつってね。そしたらだから俺はこれ

25:01 住宅金融入やってたからね。この セキュリタイゼーションっていう意味は これ2つのだから意味があります。会社を 起こすのとしていた。1番通常のサウル 分かるのはね、ここに書くけど不良って 書いてよね。当時完全不良債権のね、不良 で書いてけど本来はこれで関係ないのね。 債権の流動化 いいですか?生産じゃないです。いいです か?人にお金貸すよね。貸したさとこの 100業所があるじゃんね。これをさ、元 にお金を借りていか人にかすって。これ今 言ったところ言うと金融なの。あ、金融は

25:49 銀行法の中でできないわけ。いいかいね。 ある会社があって Aという会社があっていいかいでここでB と取引があるやん。あるいはCと取引が あるやん。普通で考えた時いいか。財務所 表っこに売上を売るじゃん。そしたらさ、 ここにさ、売上債権がね、ここで言ったら さ、アカウントレシーバ ブってここに書いたけど債権が来るでしょ 。いいか?逆に1番分かりやす言うと手型 だよ ね。いいかい?で、これをAが今度はCは ね、ここでやった時にAにあるものを売っ てこっちに手型をやってんの。これがだ

26:37 からある意味で言うと全部ぐるぐる ぐるぐる回ってるわけでしょね。ほんで 同様に今この例で聞いたけどこれ複雑に するんだったらばいいか考えのはで、ここ とここにだって率はあるかもしれていうか あるわけよ。現実にはだ。これが社会って いうか企業社会の話やもの売ったり買っ たりする中においてお互いに債権債務の 関係が債権とそれから債務の関係がある わけでしょ。これを具体化したものが 例えば手型 あるいは小ぎ手でしょね。で、これはよく 別専門用語を言うとアンダーライン アセットがあるっていうこと、つまり背景

27:23 になっている取引が存在するから、それが ねえのが仮想通貨だよ。簡単に言えば。 分かるかな?で、これをさ、今だから なくなってるけどアカウント上がデジタル になってるわけでしょ。だから支払いが来 たら貼らなきゃいけない。か。そうしたら ね、ここがここに払わなきゃいけないと 思ってるお金は実はこっからこっちへ入る と思ってたお金だったのが背景になってる 。こことここではこれに受け取るはずだっ たものがね、こっちのだからここでやって たものだったでした。これがあるからいい か連鎖さんって起きるんだ。

28:12 い、前期の時に問題出さなかったけど、 運転資本に失敗すると自分と経営がいか なくなるだけじゃなくて、連鎖が起きる メカニズムをあなたはどう理解してます かっていう質問出そうかと思ったけど、 どうせ書けねえだろうと思うけど、やめた 。今回出そうかな。せっかく話してるから 。まあ、いいけどでしょ。これやった時に 1回所止まったら何が起きるなあ。 何な 資金回らないじゃん。 回んないからどうするんですかって考え たら今の時で必要されてけどここで借入れ が立ってくるんでしょね。借りを足なきゃ しょうがないじゃん。金融機関から。

28:58 あるいは今の時代で言えばこの手なんなり を簡単に言うといかこれがすごいのは 裏書きっていうものをするとね よ。 つまり譲渡可能なわけ ありますね。こっからここに何月何日に いくら払うんですっていうのを書いてある のが手型小切っ点あるいは契約。それを 実態に実行できなかったら今言ったように ここに待ってくれっていう話とね。あ、あ のが1番簡単だけど個別のタイト オーバーザカウンターね。 よくOTCOTCって言葉聞かねえか。 これオーバーザカウンターいいか日本語で

29:44 言うとこれ相体取引っていう 相体の場合にはだから相手と交渉すれば どうにかなるやん。今でいれば何でもそう でしょ。もっと負けてくれへんかね。 もっとね、安くならへんか。もっとお金 出してくれへんかって交渉できるや。ここ に一体ところがこれは交渉っていう意味の 他にさっき言ったように譲渡ね。 簡単に言うと流通っていう意味があるわけ 。譲渡するっていうことは。そうでしょ。 だからこれやった時にお金が足んなくなっ たらね、今の形で言うとね、単純に君らん だからレベルで最初に考えるじゃこうと 交渉すりゃいいんだろなあ。そうしたらね 、済むかと思うとそれができない理由は

30:32 手型こ切ってっていうこの債権は自動的に 銀行の中で言えば取り立てに回ってるか いいかい?ここでふ当たりりっていう状況 が起きたのはいいかいね。不当たりに交換 になったらばこれ銀行取引停止になるよね 。そうするとさ、君ら単純にしたら銀行 なんか使えなくてっていいよって言うん だろな。やってみろよ。できるんだったら 銀行と関係なくああ、額意取ってりゃどこ でも評価してくれんだろうと一緒だよ。 簡単に言えば。ああ、いいか。これはその 理由のメカニズムは複雑に全部入り組ん でるから、つまり連鎖に起きるか。分かり

31:19 ます。ここがもらえなかったら俺が払う やつができなかったらこいつもらえねえ じゃん。いいから。そうしたらこいつは実 はこっちに売りかけがあるなり掛がけが あったら総裁できるじゃ。今言ったオフ セットって ね。これを金融の専門用語で言うと我々は だからネッティングっていうの いいからネッティングをやってんのは逆に 言うと今言った形で言うとねここのどこだ ?どこに書いた?え、あ、こっちでいいか 。こっちやってやるけど交換っていう全部 に債権持って寄ったかってやってる金融 機関が集まってる交換所で全部 ネッティングしてるから

32:04 あります。で、これは簡単に言うとリスク をだからのを軽減するってかリスクを軽く するっていうよりもね、1つのとこで言う と金額を圧くできるから総裁するごとによ 。これね語で総細でしょ。 いいからそういうことによって今言った ように借入れをいいから立てざるを得なく なる銀行が重ねえよってだから簡単だ 重ねえよって言ったからダイエつたんだよ 。 資金回んないから 分かります?売りかけして商品閉めるよね 。納品するよね。倉庫に積み込むよね。 それやった時にさ、それはだから売れたら

32:51 払ってください。売れた分だけ払って ください。はい。そう言ってますところが 売れないんですよ。売れなかったらお金 入ってこない。簡単に言えば。こうしたら 銀行は今入ってる分を返してくださいって 払ってください。そうしたら入れますから 。入ってこないんです。もっと言えば入っ てくるためにね、屋根の雨盛りを直したい んです。新しい商品を入れたいんです。で 、ちょっと待ってください。その前にお金 返してくださいってこいただけ。 元気もしないことで将来につまりあんたと 付き合う気はないよっていうことを言っ てるから いいか分かります。言ってることだ。父産 のメカニズムだから君らに俺が別の授業で

33:36 も言ってるけどすぐバプだのシアソンの リーマンショックだのなんかじゃねえけど 同じやって学歴がありゃ取ってくれるだの 何をのたまってんですかっていうのはそう いう理由だよ表面的な理解の浅さがいいか で同様に今言ったところで言えばだから 情報って話んだから戻して言うぞ言った けど情報っていうのは何が大事だったの ここ中で本に話戻せ なあ、ここのさ、コストに従った本って いうのはできてるわけね。簡単にお願い 言ったけど、1600円を 本をね、やった時に俺んとこに入るのは逆 に言うと書いた現行量で言えばえっとその

34:22 当時いくらだったかな?確か現行量として 80万円もらったのかなね。で、あとは 陰税が2%だかなんだかだから1冊売たら 30円だから40円入ってくるわけじゃん な。ほでこれ問題は何部吸ったんですかっ てことよ。いいかす。確か俺が聞いたのは 1分最初 ね。ここら辺だから面白いんだよ。聞い てるとさ、だから発表あるから1戦だから 吸ったっていうわけね。1釣りって君は 本格と書いてあんだろ。最初の1り目が何 部するか。これはだからたくさんすれば 安くなるから1冊の方がでしょ。だって 半元1個で印刷ーンと回すわけじゃん。だ

35:11 から新聞だって何だってやってるわけ でしょ。つまりそれは売ってるのはかけた ものを回収するっていう考え方に立ってる か。コストで言えば。ああ。だ、定期的 なぜよ。こだから、おい、3日前の新聞 って、え、君らに1ヶ月前のね、新聞って いうのがさね、価値あんの?いや、情報と してでもいいけど ね。売ってる値段は今いくらだ?200円 か?俺買った時覚えたけど日経新聞一部今 いくら?200いくらでしょ?210円 ぐらいね。 のところでさ、今の話で言ったらさね、 今日の新聞はどこで13期だけど、今日の 新聞は今日確か休間日でないんだよ。12

35:57 月15日付けの新聞は210円低下ですよ ね。売ってますよね。その隣にね、安い よって3日前だから100円の新聞ある よって買うとか ね。買う。買う人はそれは悪いけどね。て 必要なニーズの中身が違うからいいか?俺 が買うって言った時に買わないってこと 期待してるんじゃないの?買う人だって いるよ極端に。あ、 大絶対にだから悪いけどほとんどの人は いらない。逆に言うと考えた時に出てくる のはいかだから。じゃあなんで版ってある ん?

36:43 弾薬とかそういう市場として捉えるんで あれば3日前の新聞だって意味ある。ああ 、逆に言えばだけど普通考えたら版買えば 住むやん。だからなんかみんなそうだよ。 ああ、だから過去の事例とかいろんなこと を調べろ論文書くっつったらまず言われる ことは俺も指導する時には複雑版を読んで こう過去5年間特にビジネスに関して言え ばあ、そん中に法律制度だって変わってき てるわけ。何にした?分かります?いいか い?だからそういう資料としての考え、ま 、資料っていうのは今言ったところで言え ば情報でしょ。 それを有効な情報だと思う人には価値が ある。そうじゃない人には単なる神

37:32 じゃないの?枕として言ったやんだな。 売る時に作る時にだから何を売ってるんで すかって言い方をしたらいいか。今の形で 言えば俺が出したのは私しか書けない内容 の本に対してはこっちは別に関係ない からってなんかじゃないけどただ論文書い てる方からしたらただだからな。だから それを金に変いたいってのは週話っていう 会社の都合じゃん。いいかで俺書く時にね なんつうじゃないか書けない内容とそれ から他のものに書いてないを込めて書いた 。 からで、最後の第5章の時に今後の問題 みたいなものも定して書いて、そうしたら シファの方から先生だからこのペリ数では

38:20 高くないすぎて何なんです。ああ、どうな んじゃないんだかな。だから俺は本の書く つもりでセキュリタイゼーションの本を 書いたん時分かりますね。だけどその第5 章の部分が230ページだったけどこれ 先生削ってくれって言われる。その他に 例えばデータリサーチしてケース分析をし てるの。 新しいだから事故の視点から世の中でやっ てる例えばね、あのデビッドボーイって おじさんがいた。え、知らないかな君さん ロック歌手だよ。彼が自分の将来的な売上 をもにデビッドボイ祭っての発行した。 よく今やってるやん。簡単に言えば映画館

39:06 映画作んのになんとか作成政策委員会と かって立ち上げてやってるじゃん。どこが 作ったよなんとかよりプロダクションと 一緒だよ。そこんところで金集めて広告 集めてキャンペーン貼るところでいくら 出してください。って形で映画作って工業 かけるか。それはトムクルーズが出ようが 何が出ようがね、あのなんだっけ?変な あの昨日もだから銀玉っていう映画 Amazonで出てから見たけどしもね 映画だなと思ったけど受けるわけや。 例えばテレビの番組と一緒であってな。で やってるけど工業数が伸びなければいいか お金が入ってこない。工業数っていうのは 今の形で言うとだからプロ野球でも何でも 一緒でこの球場に満員の客が配慮あるです

39:54 かね。だからそうやって考えた時に売上 予想なにかかるわけ。ここんところが今は 2次使用、3次仕様、4次仕様ねてやった 時に著作権とか肖像権の問題で何がめんど くせえっていうとお題するのもそうだけど 出てたやつに少しで金払なきゃいけねえ から 著作権のシステムと消のシステムそういう 契約になってるからだからは出てるやつが 絶対に嫌だなんとかだっていう言い方をし たらあと配給できないんだっって分かり ます。映画館じゃなくてこれ入ってきて テレビで再放送したり何したりするったら ブーなんだ。 あります。だからそれは著作権とか肖像権 とかのだからやつの中ね勝手に使えないっ

40:40 ていう。それは言うと面白いのは1回問題 になったやウルトラブンとかウルトラマン ていうやつの中にいてね1から新日ったか なおっさんがいて彼が書いたシナリオ はいますシナリオってあるよね 。君は台本って見たことあるね。よく売り に出たりするけどね。いろんな感覚があっ てさ、戸書きが書いてある。だから製品が 書いてある。そういうさ、台本だ。これに 従って喋るってことよ。がテレビの バラエティでも何でもみんなその台本が あるんだよ。ちょっとだから選択肢の ところで言えばそん中にあなたの最量でっ てだからね。例えば証屋3万のを勝手に やってくれとかって言ってるところをね、

41:26 書いてあるのを全部含めていいかい? コメントでもフルダフラネもやって全部 書いてあんのね。いいか?いいか?書いて ある方が指示通りやってるかやってないか は別問題。です。誰でもメインキャスター でも何でもできるっていう理由は アナウンサーと一緒。元のそういう シナリオがあるからそれを時間通りやって いくっていうのは逆にいやテレビのお仕事 はあります。だそれと一緒であってね、 ここのそうだけどね 、今言った段取表に著作権が合うのかない のかって昔裁判 で一応あるんだかないんだかって認められ たのかな。っていうのは1から新一って いうおっさんがなんでそうなったかて ずっと脚本価値じゃなくてそっから今の

42:14 テビに出てるおっさんいるやんどっかの 日本島だかなんてか騒いでる親父ね有名な あのなんだ あのおっさんゼロ戦のなんかやってたゼの なんとかつってあのやってさ一斉風備した おじさんリア今どっかの投資やっててなん とかって名前が出てこね調べてみたよ戦の 特攻隊のやつを取り上げでやって一斉風し た。あ、あのさん元は脚本家だからな。 いいかい?だ定した。鈴木さつったっけ? なんかお笑いのネタ書いてるやつがなんか 今休業してやってるけどさ、その彼らが 分泌でいいか生活を立てるようにって書い てやってるからいいかい?自分が脚音家に 書いたものも俺らに著作権があるんだって

43:01 いう訴えを起こした。か問題はリメイク する時に結局元の台本を使っていいかどう かって話になってくる。今リメイク多い でしょ。例えばああ、昨日だってよくだ から映画家を買うとかってよく言うじゃん 。いいかい?それでだ。それを見た時に いいか。これでに関係していかって会社で あろうがなかろうが今著作権って権利関係 の問題いいかだからそれをこの情報もそう だけど売ってるんだとしたらそれに価値が あるんだとしたらいくら作ろうがかかるが 関係ない かね。そうしたらだってそうじゃないの 例えば1番的な例で例用が百貨時点あるよ

43:47 ね。例えばね 、国語時点でもいいや。 ね、高売店とかあと百貨店ブリタニカとっ て有名なやつがあるやん。小学館俺辞書 持っとるけど辞書っていうか180点持っ とるけど1970何年から昭和40何年に 出た本口の親父がおが言われて買ったのが あるよ。ドーンとあんのがな30巻って やつ。うん。ほとんどおしにしかないだ けどそれはいか当期の中の値段で20何万 だったすっげえ金与えて子供は勉強する ようにとねあるけど高い授業所を払って 流通科学大学へ行ってお勉強してもらって 学院取ってそれでリト入って就職して

44:34 もらってボイブイ行ってくれるようにと 期待してあなたがの親御さんがね逆に授業 払っていただくのと一緒 でしょ。いいから馬鹿にしていってんじゃ ないよ。期待してるだけでしょ。だから 採用するんだって一緒なんだが、今の話 こいつは学歴が関係ないんじゃなくて、他 に見るものがあって話してみて分かるけど ね。そうんで言うと簡単なことやん。だ から将来こいつは幹部になるだろう、関に なるだろうっていうこと。期待を勝手に 抱いて目先のとこで取ってるだけのこと。 そういう意味で結果的に関係ない。いいか 。だから行った時に俺が1600円で売り ますつった時にね、まずだからブスページ 数減らせって言われた。平成だから300 ページになっちゃいます。ダめです。ほで

45:20 今だって俺の出したには分かるけどそこ 交渉したもん向こうってなって。ああ、で 逆には俺だから第3章を削ってくれてた。 第3者は住宅債権のなんで セキュリタイゼーションが世の中で注目さ れてるんですかっていうことを実税含めて にしたとこがあんのね。そんなものに書い たらあるけど10ページぐらいのもんや。 だからこっちじゃあったら逆に外していい から俺の第5章を書いてくれ入れてく れって言ったらば先生学立書じゃないんだ よ。で逆にちょっとちょこっと入れてくれ たよ。うん。そうしたらさ、さっき来た 大学院の時の坂田って父がさ、だからさ、 これはどう見たって俺学書両方を兼ねて 明確に書いてる本ね、これでおかげ様で 腕てました結構。ああ、先生のとこ水り3

46:07 冊俺んとこ来た時にせやった時にね、 煮り出したいんですけどって構成したんで あとり残りではまた全部釣ったのかね。だ から今でもだからネットにだから乗ってる よ。会社て悪いけどほとんど勝ちねえで俺 だから今買え集めてるけどなぜかったら ああ学生だからやろうと思っていざより 安いからに1冊300円ぐらいで買っ ときゃああで俺のんとこ山積みになった それは別に欲しい理由はそれだけ俺のあに 自信があるから逆には当時出た時も確な本 だからある意味実性を含めたねこれを見た 時に逆に言った変な言い方じゃないけど腕 すぎでね、学じゃねえって言われた。作さ

46:53 れてねえから。え、から作っていうのはだ から論文としてどうだこうだみたいな検証 するっていうことね。学自書の場合は作得 は難しいんだよ。はっきり言って先行研が あるかないかから含めてやってるかしか 見ようがないけどおやだって先行研究ない もんだって。このアプローチああ、何でも ね、自分でいやね、だからそれをだから どうだっていうさ、借手に考えて最後探っ ておじさんがね、神戸で家にやってた先生 が来たおんとこ退職するにあたって パーティに行ったさんには失礼なことし ちゃって申し訳ねとした。いや、おかげで だから簡単だよ。うちの大学院の中で丸号 の先生がいねえ。どうだ?ま、簡単に ファイナンス分野で言えばだからそれに

47:39 匹敵するものを出しているよ。だからここ で書いた時に俺から言えば簡単な当時そん で言うとね、来たから人が必要なものを 書いて何ぼのだと私思ってますからね。 考えた時に偉そうなご説を述べるんじゃ ない。人が見て証券化っていうこの2つの 不良債権のね、流導方、もう1つは資金 調達だつってこに書き忘れたけどいいか この2つをするんだっていうことを宝かに 言ってるわけ。いいかい?それは君らにM &Aを例えば救済をしたりね、何かする ために見え張はるためにやるもんじゃない よって失うのと一緒。世の中においてね、 第3章のところで言うと住宅抵当会社が

48:25 貸付債権が滞っちゃったのね。日本でも アメリカのSAAとかなんとかところの例 から見た。それをいかに人になすりつける かっていうことで流動化にやった時に セキュリタイゼーションって話が出てきた 。本来のセキュリタは事業開拓をするため に投資資金を得るために資金調達の1つと して証券を発行するあるいは他人に対して 持ってる債権を流動化するかそういうこと によって資金調達を賄うっていうのが本来 の中でできた戦略的な意味なんそれを書い てあるかこの本に いいか分かりやすいようにねだから公表の ところにも出てるけど俺が自分で公表書た

49:10 けどいいからそれをそのおっさんは見たら 左速入ってないね。逆に言うとこんだけ 売れてるんだから面白くない。ああ、って いう形でこれは学実症になりませんつね。 俺がその時で未だ効果してはこれだけ金 もらって結局結果的に言うと2000 ぐらい吸って50円だからほんでもだから 豪華で150万ぐらいになったんじゃない か。その前に書いた本もそうだったけど、 その前に書いた時は確か150万、 180万もらったのか。早形で3冊書いて テキストでFacebookと含めてね。 その車、そのお金で私車買いましたけど 自分のね、いいかね。俺は逆に言うと貢献 しながらお金に変えるっていうことを

49:56 ビジネスマでもあるから考えてるからね、 必要だっていうものを相手に合わして書い ただけよ。ところは学書ってのは逆にそう いうことに特化してると評価しないのいい からだから後悔はしてないけど俺逆に言う とつまんねえ論文書いていいか君ならだ からはっきり言うぞいいから額意取っ てようが取ってが長身の実績は関係ない よっぽどそんな人まともにああ君らに抗議 できてんのもそういう理由だよ やって日本を先生出したいんです。行って きた時に世の中でこれがある程度目度が 立っちまったんで世の中でセキュリタイ ンっていうのが簡単に言うとどうでも良く

50:42 なったいかどうでも良くなった1つの理由 は銀行やなんかが整理回収機構がくっつい てていいから大衛には金重なかったけど 重点したところには金出した簡単には 例えばNBIDIAみたいな会社に匹に 読んでいったら反動体作るようなところに 政府が金継ぎ込んでやるっていう風にした んでブーブンが去っちゃったのよ。いい。 この時ちょうど時期があのある意味良くて 1円会社って君だ調べてみな。1円出せば 会社が作れるっていう時があった。いい からそん時とぶつかっちゃったんで何も 無理こいてセキュリタイゼーション 以外する必要がなくなったって。これは 手間があかんのね。このスームっていう

51:28 言葉は出てくるけどスキームってつまり 制度どうやればこれができますかっていう 話いいかで昔から言って言葉も出してくる けどいいかこれは大事だから言ってるぞ この中の債権の流動化はいいか逆に言うと 日本でも最近出てきてるけど例えばね ひっくり返そうかこれ いいかいお勉強する項目がたくさんある からマ君嬉しいね。 逆にいいや。ま、怒ってもいいけど。いい かリスっていうビジネスです。これも2つ あっていいか。ファイナンシャルリースと ね、もう1つはオペレーションリーっての

52:13 がある。ほんでオペレーショナルリースっ て2つあります。で、金融の中で言うと ファイナンシャルリースっていうのがあっ てリスって分かるよな。これ君らから言っ たらこれといいか?レンタルは違うぞ。 借りるのと勝つのとお金で言ったらいいか い?例えば分かりやすいで言うと航空会社 の飛行機 あります。飛行機あるよね。飛行機飛ん でんの。あれ持ってんのがさね、簡単に 言うとさ、今はだからまた変わってきてる のがあるけど、例えば全日が飛行機持っ てんのね。だ、不動産だから登記しなきゃ いけないじゃん。あの、何億もするもの 買った時ね、ほとんど持ってんのが所有権

52:59 をいいですか?保有してんのは簡単ですよ ね。照者です。いいですか?あるいはそれ なりの別会社が持ってます。それを 航空会社に貸し出してんのですね。対応 年数あんじゃん。あります。だってあのさ 、飛行機公安米こう飛んでんだよ。こう やってよくやってすごいね。子供の絵で ごめんね。ね、この絵のさね、元のさ、 6kgのさ、例えばさ、1万はな、 セブセブンフ7でも何でもいいよなあ。こ れっていうのはさ、想像すりゃ分かるけど ね、塗装までは入ってないんだよ。分かっ てる?錆止めの塗装がやってる中で見た とこだから何にも書いてこの上にいいか。

53:45 錆止めの塗装は当たり前だけどね。Jの こうやってるとんでもねえマークとか アナーとかね、エミレスでもいいけど シンガポールエアでもいいよ。そういうさ 、塗装すんじゃん。明日2cm、3cm 簡単にその塗装にいくらかかると思ってん のね。俺が昔調べた時に聞いたの 2000万かんだよ。分かります?で、 それなんで2000万かって言うと、対応 年数がこの飛行機って大体さ、30年から 40年って言われてるわけじゃん。ね、車 でもさ、走ってる時にいからさ、営業者 いるだろ。営業者で君はわかんねえと思う けどね。400ナンバーって分かる?4 ナンバーって普通の上用者って大型は3

54:31 だろ?5だろね。ほでパトカーなんか 見りゃ分かるけど8番ナンバーいいか? このナンバーで最初の1桁が4っていう 番号昔は。これは何かつったら事業用の車 です。法人が持って、つまり会社が使っ てる営業者 ですか?だから持ち主は会社なんですよ。 分かりますかね?で、この分かるけど、こ れっていうのは確か法廷の中で言うと会計 上は7年だったかな。確か決まってんだ。 車ごとに。例えばタンクローリーとか クレーンとかなんかね、俺が言ってんのは 普通の営業者な。薬屋が積んでって持っ てってやるっていうね。簡単に言うと何年 かつったらば普通の車で考え

55:20 ごとにね君はだからオイル交換とかある でしょ?メンテナンスやった時にね自分の うちの車見ればいいや 乗ってる車がある。これだから年間で行っ たら1万kmやな。これだけ乗る車って いうのは日本の車の中でほとんどないです 。だから個人醤油ほとんどないって言い方 すると1/3か半分だよ。それ以下は悪い けどだって身がわかんだろだってどう考え たね。7日あってさ、車あってさ、品こう いうだから換算の仕方もだからあえてだ から理解してくれる7日よね。またさ、 月曜から金曜までやったらさ、車走って 乗っかって走るってのは土日やん。分かり

56:07 ます。ね、つまりレジャー用の車ってなあ 、これをさ、考えた時に土日しか走ん ねえってことはさ、7稼働してんだなあ。 つまり3割ってことやん。 いいか。だから3割の車が管理出て今お 願い言った通り1万kmぐらい走るんじゃ ない?ただ遠でした時に分かると思うけど 、じゃあ毎日通勤してる人もいますよねっ て。いるよね。ね、 通勤してる人がいますよねっていうことは その通勤する人は何キ乗ってんの?うちの 神さんとかも俺んとこから地刑とこまで 乗ってってると普通さアメリカの中で言え

56:52 ばいいけどさに何時間かかんのね 通勤っていうのはこういう字 はいごめんねはいワ 働いてる人がお送るまで通うってことが 自信してんだぞな。何かってすぐわかん ねえと。計算の仕方がわかんねえ。数字が どうだろうかってこっからね分かりやすい でしょ。じゃどうやって考えればいいか。 これだから生活金融論でも確率を策定する 時に具体的に指導してます。あなた方が ピンと来てるかどうかわかんないね。 わかんねえつったら今言ったよ。んだから

57:38 5000kmぐらい乗る。1万km乗 るっていうのがね。で、これは簡単に言う と元からどこから出てくるかつったらいい から1番はだからオイル交換。例えば自分 たち見た時にタイヤの交換って分かる? タイヤ減るよね。走ってくとね。普通の 常用車に乗ってる時で言えばちっちゃい車 でもいいけど大体4万kmぐらいで本来 だったら交換です。逆に言うとオイル交換 も半年に1回って書いてある。何キまで 持ちます。持ちませんって書いてあるで。 そういうので考えた時に今日本で言ったら 半年整備でしょ。これはだからオプション だけど逆に言うと1年間これ法廷点検と あるじゃん。車の制度が正しい正しく内を

58:23 言ってるわけじゃん。アメリカで言ったら ね、簡単に言うとアメリカで言ったら1 年間ごとに車検はあるよ。いいか。これは 簡単なだけで俺だから向こうで入って車 乗ってるからはっきり言ういいですかね? ああ、ナンバープレート買うから。 ナンバープレートがこうやった。この現物 持ってきたやろうかな。ナンバープレート 書いたね。ね、俺の車で言うと アメリカに乗ってた車両件ってこれ6文字 まで 基本的に自分の好きなナンバー取れるん です。20°払うと。はい。元から最初に もらってきたナンバーはなんとかTのMの なんとかっていうわけのわかんねえやつだ よ。よくテレビ見えて出てくるけど。これ を20°今でもそうでしょ?日本でね、

59:11 好きなナンバー取れるでしょ?簡単にね。 それその仕組みってのも分かってる。なん で好きなナンバーが取れるかねえ。いいか ?アメリカの場合はこのロッ桁があって ここにさの名前が入ってんだよな。ほんで さ、ここの左側のここんところとここん ところにね、資格が開いてんの。ここに 車検書るのある。例えば09何年とかこれ で2006年に行ったからね。2007の 09までって資料ここに貼ってくれんだよ 。で、1年足すだろ。押すとさ、もう1回 そのね、DMV っていうのはね。ねえ。RDVって何の役

59:56 なね。ディビジョンオブモーターサイクル ね。ビーターアビークルっつうんだよ。 つまり日本で言うとこの車検っていうか なんつうんだろうな。日本でちょっと違う けど法部局の車検登録やってるとこがある の。ここがだから逆に言うと免許もう発行 してくれんだけどここは1年ごとにこの ステッカーもらいに行かなきゃいけん。 に行った時にね、こんな今日本の車もそう なったけど、チっちい車検証っていうか 検査症があるんだよ。 で、これを取うのに地元のガレージ行って 見てもらうのね。皇帝点検でこれ日本と 一緒決まってる。そこ行ってこの整備して もらってるっていう証明書をもらって

1:00:43 DMVへ行ってお金離していくらだったか な?30°だか40°逆に1枚もかかん ねえぐらいだやるとステッカーをくれんの 分かります?そうしたらこの隣とか相手 こっちに貼るの?ええ? あ、 ここはだから普通のやつはそうじゃん。 DMV どこよ?どこよ? これこの話は違うんだから。それは俺がね 、6文字だったらお金払えるって言うんで うちのセガの2人の名前を入れて取ったの アンバとか取ってあるけど見せてやて思っ

1:01:31 てきてあそれやった時に俺は向こうにいて 1年だったけどこれやったわけねやってだ その車検システムの興味があったからそう いう制度はどこにでもあるっていうの車は あ中国だってあんだろ車検制度って ねそれの話をしてるだけよ。だから自分で 好きなこれはだからりと剣って俺のセガの 名前だよ。あ、ばらしちゃった。ああ、 いいけど。けってちょうど6文字だった からやって買って取って俺お土産に持って きたのね。見せてあげるわ。今度元々 くっついてきた車は前に持ってた人の車が あってバージアがあってそれをところは TMなんとかっていうやつあったよ。彼は 前のだから日本人になったけどお金払って

1:02:18 つけてないからもったいない。俺は記念に なると思ってこれに変えたわけ。うん。 日本のさ、車って知ってるよな。ナンバー プレートの左上に病が打って わかんねえやつは見てみこに止まってる から 勝手にナンバープレデート変えらんないの 分かります。よく映画に出てくるみたいに アメリカみたいに偽ナンバーつけてっての ができる理由はこれ全部自分で止めるから ビス2本で あ日本の場合は車検を出す時にいいか検査 場でここのとこにナンバーアップデートを いいかいね けどピンをガチって 植えつけてくれんだよ。だから簡単に取れ ないの分かりますね。だ、今言ったこう

1:03:06 なってじゃ、今言ったところで言うと、だ からオイルが5000とかってさ、関連 する情報とした話をしてるの。そこまで 理解したらって。だからわかんないんだっ たら、M&Aもここでもくどくことしてん だ。最後にいくらで買うのがいいか何か どうかっていうことを教えりゃそれで 終わりだったらそんなもん専門学校だろ。 そんなのうん。経営者関係ねえもん。 そんなの正しとどこが立てるか意味で言っ てんのよ。だから飛行機の話に戻して言う とこの飛行機な塗装に2000万かかんだ よで30年40年だろ簡単にいやそだよな だってすげえ竹10億だから20億するっ ていうあれじゃん簡単にやな割安でって

1:03:53 言うんだったら戦闘機よりぽいよね。戦闘 機あのちっちいゴムみたいな飛行機だって いきてだって5億どこするわけやなあ。だ 、あれ、海の中に怒っこったつったら 大さぎするの熱は全部投入だ。あっちは 技術思考量が入ってるからそんなけど行っ たらこの飛行機ね20億30億ねやたって そこれだけ持つからだよね。それ一括で 買えないでしょ。航空会社 だ。どうするんですか?つったらどっかん ところが代わりに買ってレンタルでレンタ ルっていう意味でのオペレーショナル リースでいか航空会社に貸し出してんだよ 。 いいからその時に今言った例えば固定資産 税に相当する形のものとかメインテナンス

1:04:42 費用っていうのをこれをオーダーがいいか 負担するかどうか いレンタルルってやった時にレンタ会社が 全部持ってるやん持つっていう条件で入っ て走る分のガソリンは乗ってる人が払う でしょ このメンテナ維持ね、メンテナンスの費用 を誰が持つかっていうのはこれは普通は オーナーが持つ いかその後をだから時間がしでこれ貸し てるわけいからそれで20年30年経った 時にメンテが必要になるじゃん。つま表面 ボロボロになる。高いとこ飛んでしたい とこ飛んでそうしたら塗り替えが必要に

1:05:27 なるじゃん。塗り替えが必要になった時に 例えば出てくる選択肢はもう1回塗り返る か、あるいはこれを転売するかつまり誰が 転売するんですかて新しい機間にセブン 4セ7がいらなくなったあるいは7がいら なくなったエアバスに例えば買いたいん だっていう風になったらば最新影に変い たいと思ったらこれを下取りにオーダーは 出すのりだけどねやってる方はこれ借りて んだから返すだけじゃありますね。返すか あるいは買い取り ね。今これでやって貸してることをリース バックって言います。

1:06:14 普通はだからリースバックしてるんだよ。 航空会社。 あ、 買い取り。 使ってる人が書い取るオプションもあるの 。つまり残加設定されてるから中国あと 10年あんだろ。 ガグニバだから2000万円のね、今言っ た形は2000万円のまずだから塗装量を 払った上に残ってる残加でこの今使ってる 会社が買い取る権利つまり勝手に 売り飛ばせないってことだ。オーナーが あります。なんか不良債務になったらば 抵当権つけてあるからオーナーが来てある

1:07:00 航空会社が潰れんじゃん。航空会社が潰れ たらその会社に貸してあってリースのお金 が入ってこないから肩にこの飛行機を 差し抑えるっていうさことが可能になっ てる契約だよ。 足抑えられたら困るからじゃあどうするん ですか?つったらば、だから会社とか日本 でもそうだけどどっかんところが金 継ぎ込んでこれを事実契約じゃねえけど 買い取るってことになるわけ。買い取って もらえばいいもんだって貸してる方からし たらそうじゃなかったらこの機会をじゃあ うちはもう買い取りませんって言うんだっ たら分かったで塗装を塗り換えて今度は エミツだシンガポールだアフリカの

1:07:46 LCに売るだけだよ。彼らはだって今言っ てこれ元の値段が10億に10億するお金 だって半分使ってんだから減価昇格が住ん でるからそれこそ5億か6億で買える じゃん。彼は LLCがだからそういうとこでやってんの はそういうことで安くなんでできるんです かて 分かります。だから7だってそうじゃ、今 7っていうのがほとんどなくなったよ。 これは海外旅行になった時に全部で500 何人乗らるあんな飛行機なんてさ、どうす んだよな。ほとんど空だぞ。ほで燃費は 悪いしさ、エンジンがだから今そう言った エンジンが3個から2個になってるわけ

1:08:33 でしょ。例えて言えばエバスでこれは ガソリン燃料だからエンジンが多い分安全 だけど燃費食うもん。だから君はだから サーチャージってよく取られるだろう。 あれ言うとノル飛行機が何使うんですかに よって変わるやん。計算使うのか古いやつ 使うのかエンジンが3つなのか2つなか それによってだって計算量変わってくるか いいか全て全て計算があって背後にあって さこんところにさね単純にさなあ理解し たらめんどくせえとか面白くねえとかじゃ なくて表面的に理解すんじゃなくていいか いな。言ったら話だからまたな時間来 ちゃうからレンタのがあってって話た

1:09:19 リースなこれがだから何が問題になって くるかつったらオーナーとの関係で あるいはユーザーとの関係でさっき言った ようにいいか上どこに出るかって話で あの違うです。でもう1つ戻っててさっき 言った債権の買取りにはファクタリングっ ていうビジネスがあります。はい。表に出 てきませんけど、消頭式上の債権を 買い取ったり売ったりする資金調達のため にファクタリングっていうビジネスがあり ます。ほとんどの人あなた方は知りません 。想像もできません。表に出てこない。 ああ、ありますね。だからそういうの含め

1:10:05 て資金調達の手段として理解様々ある中で M&におけるね。この今日話をした理由は 負債っていうものといいか余計なとこの話 じゃねえけどいいかね。この調達方法とし ていかさっき言ったようにさ2つあ るってやだから債務をいかに流動化するか とそれから資金調達資金調達にはだから 用途が必要なんだよ。用途が あります。だからそういう中で体験ができ てるからここに行く前2枚って話だから どういうリスクがどこにあるかっていうの をこれを計測して

1:10:54 はい。YBに資本コストにいいかい転換し ていくかっていう考え方をだから残りの とこで話をしてる。今いいかね。逆に言う たら余計な話をしたんじゃなくて、なぜ こういう考え方が必要かっていうところを 幸いにね、いいか説明できたから逆に言え ばいいか。これはヨタだ無駄話だと思って しか理解できない人は申し訳ない。ああ、 それは全然分かってない理な。だ式だろ。 その間も簡単に言えばRWの式を出すとこ の式を言い返その時によって負債構成って いうものがね、どうやって出てくるかって いうところの中の説明の一環だよ。いか

1:11:41 味方によって変わってくるってことを 分かってもらえ いいかな。それはフリーキャッシュ用の 計算も一緒ね。エビットダの話にしてます 。いいか。それを話しないでオプションだ の、リアオプションだのっていうのを 新しいパラダイムだってね、勝手に説明し てるからこな間言った今日学生に配んだ けどあの本が俺がクソだっつったりうん。 こんなの聞いて分かったよね。勉強した つもりになんのはちょっと待ってってダメ だつってんじゃんね。ダークな面があるん だ。ダークな。 ダークっていうか見えてない分いか汚いと か綺麗とか間違ってるっていう意味じゃ。 必ず両面あるでしょっていう方を見なきゃ

1:12:30 。だから同じリースだから特殊部分と 合わせてリースだからやばい部分がある。 ファクターリングも一緒。 いいかい?っていうことです。オッケー。 はい。じゃあそこまでにしようか。お疲れ さん。