【決算書を読む技術】知識ゼロでも図解で決算書が読める／キーエンスの決算書を分析／ビジネスパーソン必須スキル／Udemy人気講師が実演

0:00 やっぱり会社が1年間かけて頑張った成果 が決算書に詰まってるんですよこの黄色の 厚みが厚ければ熱いほど分厚ければ分厚い ほど安全で強固な財務基盤を誇ってる会社 ですなるほどポスト構造とか収益構造とか ま要はこの会社がどこで儲けてるのかとか どこで損してるのかっていうのが反映され てんですよ確かにま業界ごとにそういう方 があるとしたらなんでこの会社だけここが 減っちゃってるんだろうとかそういう比べ 方ができますねそうそうそう面白いって 思ったらもうこっちのもんですいや めちゃくちゃ面白いです同じ業種のところ で比べたりとかやってみたいはいそうそう そう同じ業種でもなんでこんな違うん だろうとか面白い [音楽] 面白い皆さんこんにちはピボットの野島

0:45 です注目のゲストをお呼びしてキャリア 事業内容そしてビジョンを深掘りする アンドトーク始まります本日はビジネス パーソンのネクストスキル決算書を読む 技術こちらをテーマにベネッセコポの提供 でお送りいたします皆さん決算書読んだ ことありますか決算書ってま企業の経営 状況を移す鏡とも言われていますがこの 技術を我々が身につければ取引先の状況 把握あと投資判断さらには今自分が務めて いる会社の経営1枚どうなってるんだろう ここも分かるはずなんですよねえ今回は今 まで1回も決算書読んだことないよいや ちょっとハードル高いよという方々に是非 聞いていただきたい決算書の基礎を

1:31 ユーデミーの人気講師に1から徹底解説し ていただきますではゲストをご紹介します 公認会計士の川口弘幸さんですよろしくお 願いいたしますはいよろしくお願いします 弘幸さんはなんと言ってもどんな人でも 決算書が読み解ける手法があるということ で今回ももちろんユーデミーでも大人気 講師ということなんですけれど私何度も 決算書はチャレンジしたんですよはいはい はい正直まだよくわかってないですはい そういう方のためにはい普段あのいろんな 兼用研修とかあとユデビの講座でえ教えて ま全く分からないっていう方があこんなに 簡単だったんだっていう風に思うぐらいの えま講座を毎回やってますのであの是非ご 期待ください信じてますよよろしくお願い いたしますではそもそもなんですが

2:18 めちゃくちゃ簡単な質問からしていいです かはいはいはい決算書って何ですか決算書 っていうのはま片苦しいこと言うとえっと 企業が行ってる経済活動をえ数値で記録 集計したものうんうんま要はあの会社が1 年間でどれだけ成果を出したのか今会社は どんな経営状況なのかってことを数字で 一覧化されたものが決算書毎年どんな企業 でも作成しているえ重要な書類になります そうですよねまピボットももちろん経済 メディアでもありますので例えば投資情報 としてどこどこの決算書出ましたけどどう でしたよねみたいな話あるじゃないですか はいはいはいはい本当に皆さんすいません あんまりよくわからず言ってました本当に あのちょっといろんな記事を読んであの なんとなく言ってることを理解しながら

3:05 ただその実際の決算書というのを自分が 読めるわけでもなくその分析したものを こう情報として仕入れてたんですねなるな でもそれだと心髄は分かってないってこと なんですよねうんそうですねやっぱり一次 情報に当るってことが重要だと思ってます ま要は誰かがえっと分析した結果ではなく てま実際自分で決算書という一情報に あたってでその上で自分の力で自分の目で 見てえこの会社はどんな状況なのかうまく いってるのかまずいのかえということをま 自分で肌感覚でこう知るということが重要 だと思いますやっぱり新聞の記事とか ニュースとかだとまどうしても記者の方の フィルターが入っちゃうのでそうですね うんまいい面悪い面ありますけどもま逆に

3:51 言うとそういうのはアナリストと言われる ような方々のいわゆる分析なんかが書いて あることもあるのでまそれはまさにその方 の分析というとこで私が分はいはいしてる わけではないとてなると私が本当にこの 決算書を見てどう思うのかこれを終わった 後に是非ピボットのあの決算書を読んで 色々判断したいなと思ってるんですけれど もはいよろしくお願いいたしますではでは そんな決算書の読み方について3つの パートに分けてお話伺っていきますまず1 つ目ビジネスパーソンがこの決算書を 読めるメリットは一体何ですかという ところですそして2つ目決算書の読み方 そもそもの具にいきたい思いますはいうん 企業ある企業もうしっかり決算書を

4:37 読み解いていこうとはいはいはい何かいい 企業があるんですよねはいましっかりと 言ってもま時間も限られるので本当にこう 基本のところだけま今回はありますけども うんでも基本のところだけでも十分その 会社のますごさがおま分かります楽しみに しておりますではパート1から行きたいと 思いますまず1つ目ですビジネスパーソン がはいも決算書って読めるべきなんですか という質問からお願いしますはいはいはい はいえっともちろんべきですうんべきです よあのやっぱり会社が1年間かけて頑張っ た成果が決算書に詰まってるんですよ確か に社員の方がもう日々努力していろんな 苦労をしてえ事業を行った結果が決算書な のでま要は例えるならもうサッカーの選手

5:25 でも90分間ま必死に走り回ってボールを 追いかけたけれども実際この試合勝ったの か負けたのかって分からなかったら何の ためにやってんだろうて形になりますよね そうですね会社も同様で1年間の成果は 決算書に反映されてますでうまくいったの か全年度と比べて調子が良かったのか あるいはえ今の会社の形状況どこに問題が あってどんな改善するのかっていうことを 知ることで初めてじゃ次のアクションどう しようかとかどういうことをやればまある 意味会社から上から評価されてで会社に とってもプラスになるのかっていうことを ま考えるきっかけになりますそうですよね ましかもま仕事のフィードバックって ビジネスパーソン結構求めがちだと思うん

6:12 ですよやっぱ上司にフィードバックもらい たいとかワンオンワンとかそういうために あるけれども会社全体として自分が務め てる会社がどこへ向かっているのかを知ら ずして自分のスキルばっかりにこう目を 行ってしまうというのはちょっと危険な ところもありますよねうんそうですね決算 書っていうのはいわばその会社全体の状況 を移しとった鏡なのでうんえっとそれを 見ることで視点が上がるんですね1従業員 の視点からえ経営者のような視点が手に 入りますま要は全体見渡してじゃあその中 で今自分の仕事はどういう風に役立ってる のかとかうんうんどどのように決算書の 数字に現れるのかというのをえ俯瞰して みることができますおっしゃる通りですね この会社がなぜ今これに注力してて自分

6:59 うんことはそこにどう結びついているのか がしっかり分析できるとでもこれって自社 に対するま決算書の公用だと思うんです けれど他者さんの決算とかを読めることは どんなメリットがあると思いますかはい うんと分かりやすい例で言うと顧客企業 うんお客様企業の決算書を読み込んでま 優秀なビジネスパーソンの方はその会社が 今どんな課題を抱えてるのかああ何が困っ てるのかっていうことをま決算書の中から 推測するんですねうん確かにま同業他者と 比較することでここが劣ってるなとかこの コストがちょっとかかりすぎてるなって ことが分かればじゃあそれを改善するため のソリューションをま先回りして提案すれ ばま多分刺さる提案になるかと思います 確かにあそれが欲しかったんだとかあ確か

7:45 にそううちの会社そこ問題なんだよって いう風にま多分相手方もま共感してくれる んじゃないかと思おっしゃる通りですねな ので皆さんには是非今までちょっと知った かぶりしてたけれども1回基礎から ちょっと見てみようかなっていう方々には ね今日は一緒にね学ばせていただこう今 聞けないはい今更聞けない決算書ですねで はよろしくお願いいしますよではでは決算 書の読み方パート2のところに移りたいと 思うんですけれどもそもそも決算書って どういう構造になってるんですかはいま 大きく分けるとえっと貸借対象表損益計算 書キャッシュロ計算書ま俗に財務産票と 言いますけどもこの3つで主に構成されて ますこの3つそれぞれ役割があってこれを 見ることによって会社全体ま決算書全体の

8:31 ことが分かるえというような構造になって ますこの3つの言葉は擦り込まれてるん ですよはいはいはいはいでもですね意味が 分かってないんですよねですしやっぱりね これ漢字が分かりづらすぎてこれみんな 覚えきれてないっていうのもあると思うん ですよ最初にこれ訳した人たちを1回 問い詰めたいはいはいはいはいすいません はいでこの3つの違いって一体どういう ことなんでしょうかはいはいま貸借対象表 まバランスシートとも言いますけどもま これは会社はいがえっと期末時点決算日 時点でどんな種類の財産をどのくらい持っ ていたのかっていうのが一覧化されてる ものですま財産目録みたいなもんですね ざっくり言うとうんいわゆるあの左と右で はいはいはい合計が一緒みたいなよく

9:17 わかってますねありがとうございますそこ ら辺の薄いところだけはちょっとだけ勉強 したでもバランスシートって言ってる ぐらいだからちょうどそのバランスが取れ てるって意味なんですかああまああとを 捉えてもいいですあのうんと正しく言うと バランスってま英語で残高とも言うじゃ ないですかあ各感情科目の残高を一覧化し てまとめたものがバランスシートだから 残高の一覧なんですねそう言って欲しかっ たなぜ貸借対象表なんですか残高表でいい じゃないですかねはいはいはいそうですよ ね今擦り込まれましたでは続いて損益計算 書はいはい損益計算書はまいわゆる会社の 1年間の成果どれだけ成績を収めたのかと いうことは書かれていますうんま会社の

10:04 成績って何で決まるかっていうとま当然 どれだけ儲かったのかですよね1年間で どれだけ儲かったのかを表してるのがえ 損益計算書になります黒字から赤字に転落 したとかまその利益とか売売上の情報がま よくニュースとか新聞で取り上げられます そうですねこのPLは何の略なんですか PLはプロフィットアロスステートメント 利益と損失それのえ計算書とつまりどれ だけ儲かったのかま損してしまう場合も ありますのでまプロフィットアンロスうん うんまそういう意味でえPLとよく言い ますねなるほどあ損駅がちょっと逆になっ てるんだああまそうですねなんだ本エキソ エキソ計算書でもい本当エソン計算書まで

10:50 もとにかく利益とそのロスつまりはあの 損しですね損したものをうん見せている ことであるとあそれは理解しやすいですね はいま多分これも理解これは1番理解し やすいと思いますそうですうんそして キャッシュフローはいで3つ目の キャッシュロー計算書はいキャッシュの フローなのでこれ直訳すると何でしょう 現金がどう流れたかそうそうそうそうなん ですよえそれです現金が1年間でどう動い たのかを表してますはい手元のお金がどれ だけ増えてるのか減ってるのかうんうん うんこれを表したものがキャッシュロー 計算書ですけどもまもちろんキャッシュ ロー計算書ってうんと例えならばま家計の あの家計簿ああうんのようなもんでお金の

11:35 動きだけを全部拾い出してで集計したもの がキャッシュロ計算書になります分かり ましたでは3つね3つの大体のその類いが 分かったところでそれぞれに行きたいと 思うんですけどでは1つ目ですよねえ貸借 対象表はいどうやって読めばいいん でしょうかはいえっとコツとしてはま財務 産全てあのBSだけじゃなくてえ全部共通 として言えるんですけれども効率的に決算 書を読む方法があるんですよ確かに今の話 聞いてると決算書って膨大ですもんね量と 数は膨大えっと書かれてる数字も めちゃくちゃたくさん書いてあるのでまあ 一見初めて見る方にとってみるとどこから どう読んでいいのかわからないいや本当 数字が苦手な私はサイボが立ちますはい

12:20 はいそう単に読み上げることができても それでその会社の中身を知ることは なかなか難しいんですよなのでえっとよく ですね決算書まこれがスタート地点という 風に思ってくださいえ今手元に決算書が あったと定しますその会社が今どんな状況 なのかえ分析したらどんな結果なのかって ことをま知りたいという風に仮定した場合 えこのスタートからゴールまで1とびに 理解分析しようとすると結構挫折して しまう方が多いですあそう遠いんですね へえやはりこの決算書の数字だけ見て しまうと自分には数字を読み解くセンスが ないっていう風に諦めちゃう方が多いん ですようんうんうんなのでこの1飛びで

13:06 数字を数字のままで1とびに理解分析する のではなくていい方法としてま効率的な 方法ですね1飛びであるじゃなくて一旦 この決算書に書かれてる数字を図に 置き換えるんですねほうえ図に置換えて そっから理解分析するというまいわば2 ステップで決算書を理解分析する方法が うん見遠回りのにように見えても1番着実 でかつ忘れにくいえ人にも説明しやすい 方法になりますまずは図で全体像を俯瞰で 把握してでその上でもうちょっと細かく 知れたいとかもっと深掘りしたいという 場合は決算書に書かれている数字各項目 ですねその数字に当たるという全体から 詳細というアプローチを取るのがいいです ね理解しましたじゃあ私の場合はまず理解

13:54 分析しようとせずに図にしようとじゃこれ 今3つあのはいとか出てきたものを図にし て理解していけるってことでよろしいん でしかはいそうですあの今から図に 置き換える方法お願お伝しますよ願ます はいえまず貸借対象表ですけどもえこれが 実物ですうんうんうんうんえっとこの貸借 対象表に書かれてる数字全部見る必要ない んですようんまず見るのがこの3つはい はい貸借対象表の中でも大項目の3つ資産 と負債と純資産この3つだけに着目して うんでこの3つの数字を拾ってそれを こんな感じで図に置き換えるんですね ほうほう四角位ボックス上の図に 置き換えるはいでこのように図に

14:40 置き換えるとま実は会社の財政状態うんま 引いては会社の安全性も見えてきますどう 分かるんですかはいまそれをちょっと説明 していきますねはいでそもそもこの23つ ですね3つえ資産負債純資産ってこれ何な のかというとま右からから右側から説明し ますと負債っていうのはあくまで主にです けども主に銀行などから借りた借金うん そうですね銀行からいくらお金借りてるの か借金算のかまこれがメインですで右下の 純資産は株主からの出資と内部留保ですえ 株の資産からいくらお金を出資してくれた のかまピポでも外部株の出資してくれて ますよねはいその金額とあと自分たちで

15:25 稼いだ利益の蓄積である内部法で成されて ますでやばこれっていうのは資金の調達に 当たる部分ですはい貸借対象の右側うん その調達したお金をどんなものに使ってる のかってのが左側うん当然現生のままだっ たら何もビジネスは始まりませんその キャッシュ現金を有効活用してお客様とか えユーザーにより良いものを提供するため にいろんな投資をしますよねま例えば製造 業であれば製造用の機械を購入したりとか 原材料を買ったりとか現金という資産が別 の様々な財産に徐々に入れ替わっていき ますで決算日の時点でどんな財産で構成さ

16:11 れてるかが左側に一覧で書かれています うんうんなので右半分は資金の調達源泉で 左半分はその調達したものをどう運用し てるのかという風に右と左で分かれてるの が貸借対象表のま基本的な構成になります はいはいでこの負債と純資産どちらも資金 の調達厳選ですが性質が違いますうん非常 に重要な性質の違いがありますこれ何か 分かります野島さん右側お負債は返さ なきゃいけないはい純一産はうんその会社 にそのままあるもんうんそうですねはい おっしゃる通りですイエーイ返済義務が あるかないかこの違いですよなるほど当然 銀行からお金を借りたら期日までに耳揃え て返さなきゃいけませんけどもはいでも準

16:58 資産は株主からの出資は内部両法ですので これ結局株主に帰属するものですうんうん 会社って株主がオーナーですよねうんその オーナー自分自身のもものなので元では 自分のものなのでま返す返さないという話 ではありませんそうですねはいまこういう 市街があるのでえ右半分は上と下に分れて 構成されてますうんえこういう図で イメージしていただくと色々見えてきます 確かにはいじゃあどんなことが見えてくる のかということを見ていきたいと思います けどもえここでクイズですはいはい今の話 を踏まえてうんK社とT社ってまこれある 会社なんですけどもどっちの会社の方が 安全でしょうか安全かどうかえでも

17:45 やっぱり負債がT社が圧倒的に多いので はいはい本当に返せるのかなって心配に なりますねはいはいはいはいということは 安全性高いのはKじゃないですかKの方に 軍配が上がるとはいそうなんですよ おっしゃるですそうですそうですま直感的 に分かりますよね確かになんか返さなきゃ いけないものがある人ってなったらねま 恋愛もそうじゃないですかなんか借金 まみれの男性ですって言われた時は ちょっと大丈夫かなって思うけどていう ことですよねはいはいTはたくさん財産 持ってます経者よりもいっぱい財産持って ますああ車とか高級マンションとか持っ てるかもしれないけどもそれはほとんどが 借金で賄れてるもの確かに資産も大きい わけですもんねうん資産は大きくてもうん うんと負債の金額がここまでの割合だと

18:32 ちょっと怪しいですよねああただこれど どれぐらいの割合だったらオケーってある んですかあはいはいはいま一般的には資産 全体に対して純資産の割合としては大体3 割3割か30%ぐらいあればまあ大丈夫 ですああじゃ逆に言うと3割なくてその 負債がちょっとそれを食ってるような感じ だと大丈夫かって見たら方がいいちょっと 怪しいなっていう風にま見た方がいいです ええメモメモありがとうございます要は 見るべきポイント貸借対象表1番最初に 見るべきポイントはこのバランスなんです よ負債と純資産の公成割合はいそれさえ 見ればもう安全性という非常に重要な指標 はえ一瞬で分かりますうんちょっと難しい 用語で言うと純資産が資産に対して何割な

19:20 のか何パーセンなのかっていうことを表す 仕様として自己資本比率ってあるんですよ あありますねはいはい自己資本比率って いうのはまさにさっき申申し上げたあの 30%とかはあそれが目安になりますけど も今すごくはい繋がりました繋がった自己 資本支率はめちゃくちゃ良く出てくる言葉 じゃないですか投資においてはいはい出て きますここの数字だったんだそう要は図に した時に要はこの黄色ありますよね黄色く 塗られてますけどもこの黄色の厚みが 暑ければ厚いほど分厚れば分厚いほど安全 で強固な財務基盤を誇ってる会社です なるほど逆にT社のように薄っぺらい会社 はええええ かなり厳しい確かに潰れかけてる会社に なりますうん分かりやすいうん実はT社っ てこの次の年倒産しましたあそうなんです

20:08 かなんか生々しいですねなんかそう倒産 直前の貸借対象表まあえて分かりやすくえ 今回持ってきましたありがとうございます はい退職対象表はなんとなく形として理解 ができましうんまずはこれが第1本です もっと深く分析する方法ありますけども まずはこここまでです今日はねあの第1歩 なのでオッケーですでは損益計算お願い じゃあ損益被計算書まこれも同じように 実物から見ていきますけども損益被計算書 も数字がドワッと並んでおりますけども 見るべきポイント1番最初に見るべき ポイントこの2つほうほうほう売上と1番 最後の利益になりますはいこれを元に図に しますうんふんふんこんな感じの図になり ますよねま売上から費用を差しいたのが 利益なのでま要はその2つの数字を取れば

20:55 うん差額の費用っていうのはま出てくると 思いますけど でこれによってどのくらいお客様に商品 売ってで結果どのくらい儲かったのかま 利益の金額が資格的に分かりますよねうん うんでこの図でもいいんですがちょっと 今回野島さんのためにもうちょっと深掘り してはいえはいお願いしますやっていき たいと思います費用って一口に言います けどもうん費用って言っても様々な費用の 種類があって実は損益計算書の中では こんな感じで 5つのカテゴリーで分かれてるんですね はいで損益計算書上は利益は1種類じゃ ありませんうん売上高からどこまでの費用 を差していくかによって利益というのは5

21:42 種類あるんですね全部で色々名前あります よはいでこれを横にスライドさせると中 から利益が現れる階段上になりますこれ よく見ますねこれはいはいえ売上高から 始まって売上減価という費用を差して売上 総理益利益ともいいますけどもでそこから 反間費を差し引いて営業利益ま以下順々に 費用を差し引いて最後に残るのが当期準 利益というように5段階の利益で構成され てるのが損益計算書になりますうーんなの で売上高と5段階の利益を見ることで損益 計算書全体増が俯瞰でできて俯瞰で把握 できてえその会社の火口から収益力がいか ほどかというのも見えてきますうんああ よく私たちまあそこの会社売上だかぼやっ

22:29 たらしいでっって話があるとするじゃない ですかでもそれじゃなくてありで見ないと いけないよとかなんとな準利益で見なきゃ いけないいろんな言い方あると思うんです けど何が大事なんですかはいどの利益が 重要かっていうことはあの気になりますよ ねいつあるけどどれ見ればいいんだそう ですねあの結論から言うとま全部見て いただきたいんですががあのやっぱり最終 的に儲かったのかどうかっていう1番最後 の当期準利益とうんあと営業利益へえ2番 目の利益ですねえこれは本業でどれだけ 儲かったのかその会社が行ってる本業で どれだけ利益を稼いだのかを表す数字なの でああ本業の実力が分かりますそうか えっと売上だからつまりは商品の仕入れと

23:16 かをはい弾いて人件費も家賃も弾くとそう するとま純粋にその本業だけでの利益が どれぐらいだったかわかるこれ営業利益 ですねそうですねま逆にそれから先の ところはえっと本業とは無関係のうん ところのえ費用項目になりますはいはいま 営業外周損益っていうのはまプラスと マイナス両方の要因がありますけどもうん 例えば銀行に払った借金の利息とかうん あるいは銀行に定期預金とか預けてれば ええま定金ですけどもま利息もらえますよ ねうんうんうんまそれはプラスとして利益 を押し上げますで特別損益も同様でプラス とマイナス要因2つの要因ありますが営業 外損益との違いはこちら特殊要因です今年 たまたまリストラしましたとか補助金 もらいましたとはいという特殊要因がこの

24:04 特別損益の中に含まれますというのでま 利益の種類はこんな感じで5種類あります これは多分2度と忘れないなありがとう ございますはいこういう階段上の図にする と非常にうん分かりやすくな分かり やすかったですはいなのでこの損益計算書 もこの2箇所だけじゃなくてまできれば この5箇所あ6箇所か売上プラス5つの 利益なので合計6箇所の数字えこちら着目 していただくとまこんな感じの階段上の図 作ることができますうんでこのような階段 上の図を書くことでどんなことが見えて くるかって言うとこの階段の傾斜緩やかで あればあるほど収益力が高いということが 分かりますああこれ直感的にわかるんです

24:50 よはいはいはい有料やであればま要は収益 力って稼ぐ力ですよねそうどのくらい稼ぐ 力があるのか倍でそれぞれに入って るってことですもんねうんそう逆にこれが ガクンと下がるような急な階段の傾斜に なっている会社はちょっと稼ぐ力が弱い 実力不足ということが直感的に分かります 確かに急にあのありのところであの めちゃくちゃガグンって下がってたらいや 原価率ちょっとどうなってんのみたいな話 になりますし営業利権のとこで下がって たらいや人件費高すぎやろみたいなところ にもなるしと面白いですねほそうなので えっとこの図を使うとまよく実務もよく 使われてるえ収益力を表す経営視表として 営業利益率とか当期準利益ですとかうんこ

25:37 れっていうのは要は売上高に対する それぞれの利益の割合なんですねなので このパーセンテージが高ければ高いほど 収益力が高いということを意味しますので 怪談のあの傾きなんでこれって発表する時 にうちはあの今回の準利益まるまるだった んですっていうところと営業うん だったんでっていうところがあるんですか はいそれはアピールしたいポイントが会社 によって思わが違うからじゃないですかね 違なのでと当期準利益の方をうんアピール した人たちはうん全体として利益がこれ だけ残りましたよっていうのアピールし たいはいはいで営業利益の方だとなんなん ですか営業利益は本業でこれだけ儲かり ましたよあああ面白いですねうんまもっと

26:23 言うと営業利益はそこまで増えなかけど うん当期準利益は前年費でめちゃめちゃ 増えたという場合であればうん当期準利益 の方をアピールしたいですよねうんうちは 儲かってるっていう風にあのアピールし たいから確かにうんまそういうケースあり ますそういうことか全体としての利益そこ まで大きくなかったけど本業は めちゃくちゃ儲かってたんですよっていう 話もまそのどっちを言いたいかっていう それだけの話うんま企業はまIRの際には まどこを強調するかって別になのでそう ですねああだから逆に言うとそう言ってる ところのは例えば営業利益率を めちゃくちゃをしてるところはちょっと 当期準利益どうだったんだろうなって見て みたりとかていう見方ができますね

27:09 ありがとうござですねはいじゃあここで 分かりやすい例をはい野島さんのために 用意しました2社ほどあうござますえま これもちょっと社名はあえて伏せますけど もとある上場企業ですえ売上高は6720 ほどありますけれども売上総理益は めちゃくちゃ低いでしょう あり悪すぎませんガクンと下がる階段に なってますよねこれはうんその後はもう地 をはうように薄い利益しかギリギリの世界 戦ですよねこれはいギリギリですはい ギリギリなんとか黒地という会社です確か にあ一応これ黒字なのかはい一応黒字です 営業利益率は1.1%へえ当期準利益率は 1%ですねああちなみに営業利益率って

27:54 日本の上場機業を大体どのぐらいだと思い ます上場機 うん10そんなないです55ぐらいですね あ5か5%前後ぐらいああそんなもんなん ですねうんまもちろん業種によって違い ますけどま全部押しなめると5%まこれが 1つの目安になるのでこの会社も上場企業 ですけども上場企業の中でも稼ぐ力は ちょっと本業では劣るとま言わざるは得 ないかと思いますはいでこんな会社がある 一方でG社おおこんな会社もあるんですよ こちらも上場企業ですこれ見比べて見てる と当期準利益の金額 は2倍ぐらいあるええ本当ですね売上は めっちゃ少ないですよねはいこれと比べる

28:42 と面白いあ売上げだかで絶対見ちゃだめ じゃんこれうん売上だったら圧倒的に愛車 の方がめちゃめちゃ売ってる会社本当です ねすげえなっていう風に思うかもしれない ですけどもG社売上少ないなでもこんなに 利益が残ってるうーんうまいうまいいい ビジネスだあ面白いですねあこういう風に 見ると結構会社のいわゆるその稼ぐ力と いうのははいよく可視化できてわかり やすいですねそうそう見えるかされるので あうんと直感的にわかんですよね確かに 22.2の営業利益率そして登1%ここ まで高い会社ってそうそうないですよ確か にしかも日本企業でておっしゃっ日本企業 でもう波です素晴らしいもっと頑張って

29:30 ほしい素晴はいいやこれいいですねなんか えいろんな企業やりませんこれはい いろんな企業できますよやりたいですねま 実際私企業研修でいろんな企業の事例を こんな感じで出してこの会社はどんな会社 でしょうとかなんこれぐらいの感覚で企業 を見れるんだったら趣味になりそううん はいそうそうそうここを入り口にして面白 いて思ったらもうこっちのもんですいや めちゃくちゃ面白いですあもっといろんな 会社見たいえ本当今そう思てなってますて どうなってんだろうっていう風に多分そう いう感覚になるので計算書見るのと楽しく なりますはいえしかもなんかその同じ業種 のところで比べたりとかやってみたいそう そうそう同じ業種でもなんでこんな違うん だろうとかあ面白い面白いテ曲ですぐやり たいなそうはいあちなみにちょっとクイズ はいんですかもう1個F車ええどういう

30:17 ことどういうことちょあえてあこれあえて 真ん中のえっと4つの数字は伏せてますあ 伏せてるあびっくりしたないのかと思い ましないわけじゃないですちょっと隠して ますはい隠してる状態でちょっと見て くださいうんえこのF車ですけどもえっと さっきのG車とほぼ同じぐらいの当期準 利益の金額ですはいま売上高もほぼ同じ ぐらいなのでG社よりもま実は当期準利益 率は高いんですよ確かに16%ぐらいあり ますよねおおさっきのG社は13%でした けども16%もあるそうですはい めちゃめちゃいい会社のよういです見え ますけども中身この間間の4つの数字見る とこなってんですおっとこれどう捉えます え難しいなこれ何が起きてるんでしょう

31:03 この会社本業で稼げてないのに利益は出 てる ええポイントは経常利益と税引前利益金額 が大幅に増えてますうんなんで増えてるん でしょ補助金補助金の可能性もありますよ ねああ要は補助金って特殊要因ですよね はい一家性のものですよねはいま特別利益 という項目になりますけどもま実はこの 会社特殊要員によってたまたま利益が出 ましたというああだからま全然本業では ダメだったんだけど何らかのプラスがあっ たからギリギリ出ましたよはいその何らか のプラスが何かって言うと固定資産の売却 ですおおそうかこれもあそっか固定資産

31:50 売却もそこに入るのか特殊なのか結局そう 固定資産を売り解するってま不動産会社 じゃない限りはそうそうないじゃないです か確かはいこれによって一気に利益が 引き上がったんですねなるほどはいはいな ので一時的に巨悪の利益が舞い込んできた というだけに過ぎないのでこれあくまで 一時的なもの翌年以降こんなに利益率当期 で準利益が稼げるかっていうとえそうでは ないと思うでちょっと思ってた以上にPL が面白い面白いですよねはい結構会社ごと でPLの構造ってあの構造っていうかこの 階段の形はい全然違うのでコスト構造とか 収益構造とかま要はこの会社がどこで儲け てるのかとかどこで損してるのかっていう

32:35 のが反映されてんですよ確かにま業界ごと にそういう方があるとしたらなんでこの 会社だけここが減っちゃってるんだろうと かそういう比べ方ができますねそうそう これ面白すぎますねはいはいええすごい すごいはいでは最後のもちょっと私波に 乗ってるのではいキャッシュフ願いしキも 面白いですよはいえまず実物はこちらです によって数字がめちゃくちゃたくさん並ん でますけども注目していただきたいのは この3箇所だけですこの3つの数字さえ 見ればオッケーですうんえキシロ計算書に は必ずこの3つの数字が載っています ちょっと分からないですね分かんないです よね図で表してみたいと思いますお願いし ます詳しくは後ほど説明しますはいえ キシロ計算書はま要は機種から期末まで1 年間の最初の日から終わりの日までえお金

33:23 がどう動いたのかえということを表して ますで機種残高っていうのは1年の始まり の日に現金いくら持っていたのかえこれは 図にしたものですけどもえっと期末なんだ かはその1年後ですうん1年後いくら持っ てましたかはいこれ若干この図で言うと 若干増えてますけどもなぜかっていうのが 真ん中3つに書かれています営業投資財と こんな感じま要は営業活動で頑張ってお客 様からお金をいいてえお金を増やしまし たっていうのが営業活動に 分かりやすいですねうん本業で稼いだお金 増やしたお金うんうんで2つ目は 投資その会社が投資にいくら使ったのか これ人材とかも入るんですかあえっとです

34:10 ね人材はね会計上投資に投資には当たら ないんですよそうんですここで入るのは あくまでうんと基本的には固定資産に計上 されるも貸借対象表の資産に計上される ものが投資と思っていたとほぼ間違いない ですなるほどじゃ本当に小さい会社の キャッシュフローで言うと例えば私が 小さい会社の社長だとしてまなんか営業し て100万円え利益を生み出しましたはい じゃ例えばパソコンを2台必要だったので 買いましたこれは固定税に入りますかうん まそれなりに高級なパソコンだったら固定 さですああじゃあ高級なものを買ったとし ましょそういうのは投資投じゃ財務はん ですか財務はうんと要は借金の返済とか あるいは株主への配当

34:56 ああが財務ですねほうほうほううん結構お 金の出と入りっていうのはこの3つの種類 のどれかに該当しますそういうことかうん でこういう営業投資財務の内容とプラス マイナスの意味が分かればえこの3つが どういう組み合わせになってるかを見る ことでその会社がどんな経営状況にあるの かがおよそ分かりますはい結構お金の動 きって会社の経営状況如実に表します 例えばどんな具体例があるんですかはい じゃあ具体例ちょっと見ますね えっとまずこんな会社はいま営業がで めちゃめちゃお金が増やせていますうん うんめっちゃお金稼いでる稼いだお金を

35:41 投資に当てました半分ぐらい当てその半分 ぐらい投資になってたのでま将来の種まき としていじゃ例えば設備投資ガンガンやっ たりとかいいじゃないですかM&やったり とかはいえ将来の成長のために投資してで まだまだお金は余ってますはいそれは借金 の返済とかうん株主還元とかえというもの にお金を当ててるという会社になります うんうんこの営業がプラスで投資が マイナスで財務がマイナスという会社はま 有料企業の典型パターンなんですねええ 大抵の有料金はこの組み合わせになります ああタイプがあるんえちなみにこれって 投資と財務が営業で稼いだものよりも多く 出しちゃった場合はどうなんですか投資と 財務が営養あ手元のお金があれば

36:28 にそれはできますよねつまりはその機種の そもそもの残高がプラス営業なわけじゃ ない営業利益というかそうでそれだった 場合にこの営業よりも投資が多く出し ちゃったとしてもこれ有料タイプに当たる んですかはいえっとやや無茶してるような 感じがしますよねちょっと無あそうか本業 で稼いでいる以上に投資にお金を回してる のでちょっと身のた以上な投資に走って いるのかもしれますじゃ基本的にこの営業 のCマイナ投CFマイナ財務CFはえ プラスになってることが基本的には有料 企業タイプだと思ってうんうんうんそう ですねあの営業と投資の差ってあるじゃ ないですかこの差額え営業の金額と投資の

37:13 金額の差ってフリーキャッシュロっていう 言葉使うんですよああ聞いたことあります フリーキャッシュロってこの営業と投資 ネットしたものですこのフリーキャッシの 大きさて会社の企業価値を表すええま根の 部分なんですよ基本的には営業の方が 大きくなってるのがま望ましい姿になり ますうんありがとうございますはい続いて のタイプはい続いてこんな会社ああこれは どうでしょうあさっき私が言ってた話じゃ ないですかやっぱ営業が全然あのま上げた けれども投資の方いっぱいしましたあでも 財務は財務プラスになってますよ上がっ てるえどういうパターンでしたっけ財務が 上がってるパターンタイムはマイナスに なってたら借金の返済ですよねうんその逆 ってことは そうああこれは借りたんですねうんうんな

38:00 ので本業で稼いだお金を投資に一部当てた けどももっと投資をしたいもっとお金が 必要だから銀行からお金を借りておそれも 投資に当てましたっていうこのタイプは 積極投資タイプほほほイケイケどんどんの 感じですねイコールだからいいですよね別 にはいまただこれをやりすぎると借金残高 がどんどん膨らんでしまうのでちょっと 安全性に問題が生じてしまう恐れがあるま これはバランスですねなるほどうん次は これうん営業がプラス投資がプラス財務が マイナス投資がプラスになるってどういう 時なんですか えさっきの設備投資家とかの逆なので売っ たそうああ例えば設備を売却しましたとか

38:47 そういうことかえっと子会社を売ったとか ああ子会社株式はいはい要はこれっていう のは営業で稼いだお金を借金の返済に充当 したけれどもそれでも返済足りないから うん持ってる財産を切り売りしてそれも 借金の返済に当てなきゃ返しきれないと いう状況ちょっとまずい状況だはいうん まずい状況かまもしくは調子があんまり よろしくない事業をま除外するというかあ 切り出すということをやってる会社もある んでうん前向きな形の場合もあります確か に先日勝者であのこういう会社を取材し ましたねあはいはいなんかあんまり良く なかったあの事業を売却うんしてそこの次 の年からかなり黒字が綺麗になってたので はいそうですね足引っ張ってる事業は

39:33 外れれば当然上がりますよいうことですね うんという選択と集中を行ってるへえまだ んですかはいで4つ目これ最後です最後 はいこれどうでしょうえっと営業も マイナスになってるしうんなってるけど 投資はしていてうんはい借りているはい つまりは本業がうまくいかなかったから うんけど投資をしたいのでお金を借りた はいはいはいえでもこれはだどんな会社 でしょうかねちょっと経営的にはまずいん じゃないですかまずまずそうな感じです はいでも投資をしようと思って るっていうのはどうなどういうことなん だろうはいそこがポイントですよねえ財務 活動でゲットしたお金を営業マイナスに なっちゃってるのでそれを穴埋めに当てて

40:18 うんで投資にもお金を回してるうんこれは ですねベンチャー企業によくあるパターン ですへえああ財務ののプラスって何も 借入れだけじゃなくて投資家からの資金 調達あすわかりやエクティファイナンスで え期間投資家から多額に資金調達すること ありますよねまピポさんでもおっしゃる 通りねあなるほどだから最初のうちはまだ マイナスだけどそうそうそうてことですね あ普通はうんと特にIT系のベンチャーだ となかなかマネタイズがすぐにはできない じゃないですかうちも最近黒字化したん ですけどそれまでは多分こういう形はい だったっとことだと思いますはいま おそらく多くのベチ業は対象はこんな感じ ですうんでで資金調達が十分できていない

41:04 とお金が当てられないので確かに地理品に なるんですよ確かなるほどだから調達額 っていうので皆さんはいシリーズB45億 みたいなるわですねそうそれが重要でそこ がうまくいかないと本当にやりたいことが できないお金がないのでまとりあえず本当 はやりたくないけどとりあえず稼げる事業 をやるとかまずいことになっちゃうんです よ口さんはい面白いですありがとうござい ます決算書面白いはいはいえじゃあ最後に はいま実際この速読企業分析はいはいはい もうケスをね実際持ってきてくださってる ということなのである有名企業とは一体 どこでしょうかはいはい有名企業 キーエンスあのキーエンスあのキーエンス ですかめちゃくちゃ年収が高いキーエンス はい見てみたいなお願いしますあの回収 あの会社のすごいすごいって言われてます

41:51 けども実際数字がどうなってるのかはい気 になる貸借対象これですえええなんじゃこ りって感じですよね強あ今の今のこれ 前振りがあったからこそキーエンスすご いいいい長いマフでしたねこれはい 素晴らしいうわ純資産30%とこじゃない じゃないですかもう90%超えてますよ ねめちゃくちゃ安全でもうピカピカの会社 ですピカピカだうんこれなぜかって言うと あの次に説明しますけどあの毎年毎年利益 をを上げ続けているから内部流が高くなん ですよああ内部なんだこれうんなので純資 産の金額がもじに徐々にずっと積み上がっ てもう今や2兆8000億ですとんでも

42:39 ないですよねこれじゃあもう負債しなくて もいい借金確かしてないですも借金ですて あそういうことか借金に頼る必要ないです よね確かにまでもね今のこれバランス シートですけれどもPL見たらどうか わかんないですよPLPLどうかなですよ はいじゃあPLはいドンといいですねね 緩やかなカーブいいですねこれ めちゃくちゃ楽しいですねすごいすよね この会社いやあのこの会社もすごいです けどこの図めちゃくちゃ分かりやすいはい はいはいいかにすごいかって直感的に 分かりますよね確かありがまずそのねで 大きくてそんなに高い会社ってそうそう ないですよ確でもそこから営業利益で キュンと1回下がるのはこれ人件費とかに 当ててるのかなとかって思っちゃいますね そうそうそうそうあの年収高いですよね 人件費はその売上総理駅から営業離駅に

43:27 至るとこの間ですよねえ川口さん めちゃくちゃ楽しいはいはいでもこれこれ 見るとあのキーエンスのあの社員の人件費 ま給与高い高いって言いますけどももっと 上げられますよねます全然余力ありますよ ねいやちょっとキス転職したいないいなあ うんまこれはありがこれだけ稼げてるから はい社員に対しても十分に還元できるだけ の稼ぎがあるっていう証拠ですよね 素晴らしいですうんねで十分に他のコスト はほとんどないのでうんで税金払うぐらい なので当期準利益率も非常に高い確かにと いう感じになりますまなからいわゆるま 収益率が高いとかって言わりますけれども それはその言葉だけじゃなくちゃんと数値

44:14 で超えてみると余計そのすごさが見えます ねそうですねはいはいはいではでははい はいじゃあ最後キロさでしょいきますよ もうどうせいいんでしょもうこんな感じ ですめちゃくちゃ理想的じゃないですか もうま有料企業は典型ですよね本業で めっちゃ稼いでで投資にも当ててえで財務 の金額はこれ確か全部配当です株の株の 素晴らしいで改善どころがないじゃない ですかうんで多分これ気になる人は気に なるんですよ投資に何にお金使ってん だろうどんなものに投資してるんだろうっ て気になる方は多分いると思うんですよ なぜかて言うとキーエンスってファブレス 経営なんですね確かにだって工場持って ですうん工場持ってたら例えば設備投資に

44:59 継続的にお金使いますけどもしかも人材は ここに入ってない入ってないですえ何何人 に使ってるんですかこれ中身見ると分かる んですけどもほとんどが金融商品の購入 ですえ要はめちゃめちゃ儲かってて現金が あり余ってるので単に普通預金に預けてる ままだともったいないじゃないですか運用 してるんですか運用してんですよあなんて いい会社なのすごいでそれでさらに利益を 上げてというかそのそうそううんそうだ から一見するとなんか結構半分ぐらい投資 に回してるように見えるけど実質的な事業 投資じゃないですよはあいい会社だな なんかキーエンスガチ法とか言ってる人 たちいるじゃないですか株のずっと持って たいみたいな言ってる味わかりましたうん ここまでの会社はそうそうないですがでも

45:48 部分的に参考にできるところはあるかと 思いますあそうですねうん要はなんで こんなこんなに収益力が高いんだろうとか まこの収益力の高さがこの安全性の高さに 繋がっていて確かでこの営業活動に キャッシロの大きさに繋がってるというま あの要はここが原点なんですね稼ぐ力に 磨きをかけてえここに磨きをかけたから こそ今のこういう財務3病になってると いう感じですねこれは面白いですね川口 さんはい改めて今日私川口さんに出して よかったですはいありがとうございます これから経済ニュースの味方そして決さん がこうどこどこが出したよて言ったの興奮 具合が変わりそうはいはい見てください 見ると本当に面白いですよあこんななんだ

46:33 とただですね今日学んだことというのは いわゆる決算書を読むための第1歩の ところを教えていただいたと思うんですよ ねで皆さん多分続きがね気になってると 思うんですどう活用していくのかどう分析 するのかはいその続きはどこで見られるん でしたっけはいえこれはユーデミーで私が 提供している1番分かりやすい決算書の 読み方講座というのがありますのでえそこ でま3時間半の講座動画講座ですのでえ じっくり学ぶことができますまいですね 是非私もこの後見させていただきたいと 思いますよろしくお願いよますユーデミー にはビジネススキルプログラミング デザインなど25万以上の講座があります え様々な動画コンテンツからあなたの学び たいがきっと見つかると思いますえそして ピボットをご覧の皆様に素敵なお知らせ

47:20 ですユミでは1月10日まで新年のビッグ セールを開催中です対象講座が1口座 あたり1300円から購入できるという ことなんですまた1月10日を過ぎて しまっても今日の川口さんのユミ講座1番 分かりやすい決算書の読み方講座こちらの お得な情報を概要欄で記載しておりますの で是非チェックしてみてください H [音楽]